وراء الزيادة في بيانات Injective، هل هي مجرد ومضة عابرة أم عودة الملك؟
في الشهر الماضي، عادت سلسلة Injective العامة المعروفة إلى الأضواء العامة، حيث احتلت المرتبة الثانية في تدفق رأس المال الصافي. وفقًا لبيانات Artemis، شهدت Injective تدفقًا صافيًا يبلغ حوالي 142 مليون دولار في آخر 30 يومًا، متخلفة فقط عن Ethereum.
لاحظت PANews أن جوانب البيانات الأخرى لـ Injective تظهر أيضًا أن ظاهرة تدفق رأس المال الصافي ليست حالة معزولة. لقد كانت هناك زيادات كبيرة في الرسوم على السلسلة، والمستخدمين النشطين، وحجم تداول الرموز. بعد فترة طويلة من الصمت، هل ستستقبل هذه النجمة الساطعة في سلسلة الكتل العامة Injective انفجارًا بيئيًا آخر؟ أم أنه مجرد ومضة عابرة؟
تدفق شهري بقيمة 142 مليون دولار، هل هو "عسل" عالي العائد أم "قنبلة إشارة"؟
اعتبارًا من 4 يونيو، تظهر البيانات أن Injective قد حققت تدفقًا صافيًا قدره 142 مليون دولار في الشهر الماضي. على الرغم من أن المبلغ ليس مرتفعًا بشكل خاص، إلا أنه يحتل المرتبة الثانية بين جميع السلاسل العامة في البيانات الأخيرة. تكشف الفحص الدقيق للبيانات أن السبب الواضح وراء هذا التدفق الصافي هو أنه من ناحية، قد رحبت Injective بالفعل بموجة سريعة من تدفقات رأس المال الكبيرة، ومن ناحية أخرى، فإن التدفق الصافي للأموال ضئيل جدًا، فقط 11 مليون دولار. لذلك، إذا تعمقنا في الأسباب، فإن التصنيف العالي لتدفق رأس المال الصافي لـ Injective ليس بسبب نشاط تدفق رأس المال بشكل استثنائي (أي، هناك تدفقات كبيرة داخلة وخارجة في نفس الوقت). في الواقع، فإن تدفق رأس المال النقي يحتل المرتبة العاشرة تقريبًا عند مقارنته بشكل أفقي مع سلاسل عامة أخرى. السبب في أدائها المتميز في مؤشر "التدفق الصافي" يكمن في أن تدفق رأس المال خلال نفس الفترة ضئيل.
ومع ذلك، فإن هذا النوع من حركة الأموال على السلسلة نادر في شبكة إنجكتيف. من أصل 142 مليون في تدفق الأموال، تم إكمال 140 مليون من خلال جسر بيجي عبر السلاسل، مما يمثل 98.5% من الحصة. أشارت شركة تحليل السوق كيروك في تقريرها "نقاط رئيسية، شغف السندات" الذي نُشر في 26 مايو إلى أن هذا التدفق الكبير للأموال يُعزى بشكل رئيسي إلى إطلاق منصة العائد المؤسسي أبشفت على إنجكتيف. ومن المفهوم أن العائد السنوي على استثمار خزانة أبشفت على إنجكتيف يصل إلى 30%، ويمكن أن يكون هذا العائد المرتفع بالفعل سببًا مهمًا لجذب الأموال لنقل الأصول إلى إنجكتيف.
ومع ذلك، وجدت PANews من خلال التحقيق أن الحد الأقصى للخزنة الذي أنشأته Upshift على Injective هو 5 مليون دولار، وهو ما لا يمكن أن يستوعب بالكامل تدفق هذه الأموال. من المحتمل أن تتدفق تلك الأموال التي لم تتمكن من المشاركة في هذا الاستثمار في الخزنة مرة أخرى في المدى القصير.
من فشل المشتقات إلى الآمال في RWA، هل يمكن لـ Injective فتح فصل جديد؟
بالإضافة إلى تدفق الأموال، رحبت Injective بالفعل ببعض التغييرات الكبيرة في نظامها البيئي مؤخرًا. في 22 أبريل، تم إطلاق الشبكة الرئيسية Lyora رسميًا، مما يمثل علامة فارقة مهمة في تاريخ تطوير Injective. بعد ترقية الشبكة الرئيسية هذه، تم تقديم تقنيات مثل هياكل الرسوم الديناميكية و smart mempool. وفقًا للمواد الرسمية، بعد الترقية، تم وصف Injective بأنها "أسرع" وتدعي أنها تتمتع بوقت استجابة أقل وإنتاجية أعلى.
بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Injective أيضًا إطار عمل مخصص للأوراكل للأصول الحقيقية يسمى iAssets، وخزانة Upshift هي بالضبط خزانة أصول حقيقية لامركزية. في 29 مايو، أعلنت Injective رسميًا عن إطلاق سوق صرف أجنبي على السلسلة لليورو والجنيه، باستخدام إطار عمل iAsset. من هذه الزاوية، يبدو أن السرد الجديد لـ Injective مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالأصول الحقيقية.
كنظام عام قديم، كانت القصة الأساسية الأصلية لـ Injective هي بورصة مشتقات لامركزية. تطورت Injective في البداية من بورصة مشتقات لامركزية إلى نظام عام، ويبدو أن هذه المسيرة تتماشى مع Hyperliquid الشائعة حاليًا.
ومع ذلك، يبدو أن التداول الحالي للمشتقات على Injective لم يلب التوقعات. تظهر البيانات من 4 يونيو أن أعلى حجم تداول لعقود BTC على Injective خلال 24 ساعة كان حوالي 39.75 مليون دولار، بينما كان إجمالي حجم تداول المشتقات عبر السلسلة حوالي 90 مليون دولار. بالمقارنة، كانت بيانات Hyperliquid لنفس اليوم حوالي 7 مليار دولار، بفارق حوالي 77 مرة.
ربما بسبب الصعوبات في تحقيق اختراقات في مجال المشتقات المشفرة، اختارت Injective التوجه نحو اتجاه يجمع بين RWA. من منظور مقارنة تطوير النظام البيئي الخاص بها، يبدو أن هذا التحول قد أثر بشكل ما. في 22 مايو، بلغت تداولات المشتقات في Injective ذروتها عند 1.97 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من الأوقات الأخرى، وقد أظهرت مؤخرًا اتجاهًا تصاعديًا عامًا.
بالإضافة إلى ذلك، من حيث عدد المستخدمين النشطين يوميًا، فقد ارتفع عدد العناوين من 6300 في فبراير إلى 47900 مؤخرًا، بزيادة تقارب 7.6 مرة. على الرغم من أن هذا الرقم يحتل المرتبة الثانية عشر فقط بين جميع سلاسل الكتل العامة، إلا أنه يمكن اعتباره突破ًا كبيرًا بالنظر إلى النمو السريع في فترة زمنية قصيرة وتجاوز سلاسل الكتل العامة مثل أفالانش وبيراشين.
ومع ذلك، حتى مع الزيادة الكبيرة في عدد المستخدمين النشطين يوميًا، لم يُظهر إجمالي القيمة المقفلة في Injective أي تغيير ملحوظ، حيث تراجع بشكل مستمر منذ مارس 2024، مع كون إجمالي القيمة المقفلة الحالي هو 26.33 مليون دولار أمريكي. على الأقل من المنظور الحالي، لا تزال مشاريع DeFi على Injective لا تجذب الأموال بشكل كبير.
لقد أظهر الرمز انتعاشًا ملحوظًا على المدى القصير، ومع ذلك لا يزال لديه فجوة تصل إلى 4 مرات عن أعلى مستوى تاريخي له.
من حيث الاقتصاد، فإن رمز الحوكمة الخاص به INJ لديه حاليًا قيمة سوقية تبلغ حوالي 1.26 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة 82. بالمقارنة مع أعلى قيمة سوقية له والتي كانت 5.3 مليار دولار، فقد انخفض بنسبة 76%. ومع ذلك، من أدنى نقطة في أبريل والتي كانت 6.34 دولار، ارتد إلى حد أقصى قدره 15.48 دولار، محققًا زيادة قدرها 144%. تعتبر هذه البيانات مثيرة للإعجاب بين سلاسل الكتل العامة الراسخة. ومع ذلك، فإن مدى استمرار هذه الاستدامة لا يزال غير معروف.
بالطبع، فإن الأفعال الأخيرة لـ Injective ليست محدودة بالمحتوى المذكور أعلاه. على سبيل المثال، لقد جذبت مؤخرًا عدة مؤسسات معروفة مثل Republic و Google Cloud و Deutsche Telekom MMS للانضمام إلى تعاون المدققين، بالإضافة إلى إطلاق بعض المنتجات والتطورات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. بشكل عام، كانت Injective نشطة في الاستحواذ على روايات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي والأصول الحقيقية للتحول على مدار العام الماضي. وفقًا للبيانات حتى يونيو، فقد شهدت بالفعل بعض النمو في الأشهر الأخيرة. ومع ذلك، من حيث الحجم، لا يزال هناك فجوة كبيرة مقارنة بسلاسل الكتل العامة السائدة الحالية.
ومع ذلك، فإن هؤلاء المطاردين ليسوا فقط Injective. العديد من سلاسل الكتل العامة الشهيرة من الجولة السابقة تواجه الآن مواقف مماثلة. لقد عاد العديد منها إلى الأضواء العامة من خلال تغييرات في الاسم، وتحديثات العلامة التجارية، وطرق أخرى. السؤال هو ما إذا كان هذا النموذج الجديد في زجاجة قديمة يمكن أن يقدم حقًا طعمًا جديدًا للسوق، أو إذا كان سيبقى مجرد تغليف جديد.
في الوقت الحالي، لا تزال مسيرة التحول والإحياء البيئي لـ Injective في مهدها. يبدو أن تدفق رأس المال الناتج عن Upshift يشبه أكثر اختبارًا مهمًا لمشاعر السوق وعرضًا للإمكانات البيئية، بدلاً من إعادة تشكيل أساسية للمشهد. لا يزال يتعين على التوجه الاستراتيجي نحو RWA التغلب على العديد من التحديات وإجراء اختبارات سوق طويلة الأمد لمعرفة ما إذا كان يمكنه حقًا خلق ميزة تنافسية متميزة والترجمة إلى ازدهار بيئي مستدام والتقاط القيمة.
سواء كانت انتعاشة البيانات قصيرة الأجل مجرد ظاهرة عابرة أو إشارة إيجابية في رحلة تعافي طويلة، فإن الوقت فقط هو الذي سيعطي الجواب النهائي. بالنسبة لـ Injective، فإن الاختبار الحقيقي قد بدأ للتو.
إعلان:
- هذه المقالة معاد نشرها من [ PANews] حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [فرانك] إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى الاتصال بـفريق Gate Learnسيتولى الفريق معالجته بأسرع ما يمكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
- تنويه: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
- تُترجم إصدارات المقالات بلغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةفي مثل هذه الظروف، يُحظر نسخ أو نشر أو انتحال مقالات مترجمة.
