لقد أدركت شيئًا مهمًا جدًا حول ما يحدث حاليًا في مجال مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي. لقد أعلنت شركة لومنتم عن أرقام أعادت تمامًا سرد القصة حول الاتصالات البصرية، وبصراحة، كنت غافلاً عن ذلك حتى وقت قريب.

إذن، إليك الأمر: جاءت أرباح الربع ديسمبر لديهم بشكل يفوق التوقعات بشكل كامل. وصل ربح السهم غير المعياري إلى 1.67 دولار، وهو أعلى بنسبة تقارب 300% مقارنة بالعام الماضي. كانت الإيرادات 665.5 مليون دولار، بزيادة 65.5% على أساس سنوي. لكن ما لفت انتباهي حقًا لم يكن فقط التفوق—بل التوجيه المستقبلي الذي أظهر أن الإدارة لن تتوقف عن التسرع في المستقبل القريب.

شركة لايت (LITE) تتوقع أن تتراوح إيرادات الربع الثالث بين 780 و830 مليون دولار، بينما كانت التوقعات حول 700 مليون دولار. المتوقع أن تكون هوامش التشغيل بين 30-31% مقابل التوقع السابق عند 22%. وهم يتحدثون عن نمو إيرادات بنسبة 85% على أساس سنوي مع وجود رياح خلفية ضخمة لا تزال في المراحل المبكرة: مفاتيح الدوائر البصرية والضوئيات المعبأة معًا.

إليك لماذا هذا مهم: اعترف جينسن هوانغ من شركة إنفيديا بشكل أساسي أن الأسلاك النحاسية لا يمكنها التوسع لملايين وحدات المعالجة الرسومية. عندما تبني مصانع ذكاء اصطناعي مع تجمعات ضخمة من وحدات المعالجة، فإن الحرارة واستهلاك الطاقة من الاتصالات التقليدية يصبحان عاملًا مقيدًا. هنا تأتي الحلول البصرية، وLITE متمركزة تمامًا في وسط هذا التحول.

التعاون بين LITE و TSMC على الضوئيات المعبأة معًا هو اللعبة الحقيقية هنا. تتولى TSMC عملية التعبئة التي تتيح للكهرباء والضوء أن يتعايشا على نفس الشريحة—مما يحل مشكلة الحرارة التي تقتل الليزرات. وLITE توفر المكونات البصرية. معًا، يحلون أحد أصعب مشاكل الفيزياء في تصميم الشرائح الحديثة.

لقد اشتريت أسهم LITE عند 350 دولارًا وشاهدتها ترتفع إلى أكثر من 500 دولار بعد الأرباح. بعت بعضًا منها أثناء الارتفاع لأنني شككت في نفسي—ظننت أنها تحركت بسرعة كبيرة. خطأ. اختبرت الأسهم أدنى مستوياتها ثم انعكست بقوة، واستمرت في الصعود. الآن نرى ترقيات من المحللين تتدفق مع أهداف سعرية تتجمع حول 550-580 دولارًا.

ما هو مذهل هو تعديلات التقديرات. تقدير ربح السهم في السنة المالية 26 ارتفع من 5.67 دولارات إلى 7.63 دولارات في ربع واحد. وارتفع في السنة المالية 27 من 8.29 إلى 14.11 دولارًا. هذا ليس إعادة تقييم متواضعة—بل إعادة ضبط أساسية لما يعتقده السوق أن هذه الشركات تستحقه في عالم مراكز البيانات الذي يركز على البصريات.

توقعات مبيعات السنة الكاملة لعام 2026 الآن تصل إلى 2.9 مليار دولار (نمو بنسبة 76%)، مع توقعات لعام 27 تقترب من 4.7 مليار دولار. وهذه الأرقام ليست نظرية—بل يدعمها الإدارة بتوجيهات فعلية تتجاوز التوقعات بالفعل.

أنا متمسك بموقفي خلال هذه الدورة. إنفيديا أمامها خمس سنوات من بناء البنية التحتية البصرية، وLITE واحدة من الموردين الأساسيين للمكونات. هذه ليست قصة ربع واحد فقط. إنها تحول هيكلي متعدد السنوات في كيفية بناء مراكز البيانات.