لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في بيانات التصفية اليوم. شهدت العملات المشفرة بيعًا مكثفًا مؤخرًا، ولم يكن مجرد إشاعة عشوائية. الأرقام تروي قصة أوضح عن سبب انهيار السوق.

انخفض البيتكوين بشكل حاد وكسر مستوى $75k الحرج، مما أدى إلى سلسلة من التصفية القسرية. نحن نتحدث عن تصفية 237 مليون دولار من مراكز الشراء في البيتكوين في يوم واحد. لكن الأمر هنا—لم يكن ذلك معزولًا. خلال الأسبوع الماضي، وصلت تصفيات البيتكوين إلى 2.16 مليار دولار، وعلى مدار الشهر كله تجاوزت 4.4 مليار دولار. هذا تقليل كبير للرافعة المالية يحدث، وليس مجرد حالة هلع ليوم واحد.

بمجرد أن بدأ البيتكوين في الانخفاض، سحب معه كل شيء. تلقت إيثريوم ضربة أكبر، حيث انخفضت بأكثر من 6%، وتبعها سولانا وبي إن بي. انخفضت XRP حوالي 4.3%. السبب؟ عندما يتحرك البيتكوين، يتم سحب سوق العملات البديلة معه لأن المتداولين يقللون المخاطر في كل مكان. بالإضافة إلى ذلك، كان هناك ضغط إضافي من قبل كبار الملاك الذين كانوا يجلسون على خسائر غير محققة—رأينا تقارير عن ما يقرب من 900 مليون دولار من المراكز غير المربحة، مما أثار سوقًا أصلاً متوترًا.

انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بنسبة 4.4% في ذلك اليوم وحده، مما قضى على حوالي 26 مليار دولار من التعرض. عند النظر إلى الشهر الماضي، فإن الفائدة المفتوحة للمشتقات انخفضت بنسبة 34%، لذا فإن تقليل الرافعة المالية كان يتقدم على مدى أسابيع، وليس فقط حدث بين عشية وضحاها. كان السوق الأوسع بالفعل يتجنب المخاطر—ضعفت الأسهم في أوروبا، وانتشرت مخاوف من تشديد السياسة النقدية، وكانت العملات المشفرة بالفعل هشة.

السؤال الرئيسي الآن هو هل يمكن للبيتكوين أن يحافظ على مستوى فوق 75 ألف دولار. إذا استمر في الانزلاق نحو 70 ألف دولار، قد نرى مزيدًا من الألم. لكن بالنظر إلى البيانات الأخيرة، الأمور استقرت قليلاً—البيتكوين يتداول أعلى الآن، والعملات البديلة استردت بعض خسائرها. القصة الحقيقية هنا هي لماذا انخفضت العملات المشفرة في المقام الأول: تراكم الكثير من الرافعة المالية، وعندما انهار البيتكوين أخيرًا، أدى ذلك إلى سلسلة من عمليات البيع التي ضربت السوق بأكملها. هكذا تعمل هذه التحركات.