لقد لاحظت شيئًا مثيرًا عند النظر مرة أخرى إلى ذلك الانهيار في العملات الرقمية سابقًا. السوق تعرضت لدمار كامل بسبب عمليات التصفية التي ت cascading عبر النظام. رأينا حوالي 237 مليون دولار في مراكز شراء بيتكوين تم تصفيتها في يوم واحد، لكن الأمر المهم - هو أن هذا مجرد قمة جبل الجليد. على مدى الأسبوع الماضي، بلغت عمليات تصفية بيتكوين الإجمالية حوالي 2.16 مليار دولار، وخلال الشهر بأكمله كانت أكثر من 4.4 مليار دولار. هذا تقليل كبير للرافعة المالية.

لماذا السوق الرقمية منخفضة هكذا؟ كل شيء يعود إلى الرافعة المالية التي خرجت من النظام بسرعة كبيرة. عندما انخفض سعر البيتكوين دون 75 ألف دولار، أدى ذلك إلى تأثير الدومينو. كل عملية تصفية أصبحت أمر بيع في السوق، مما دفع السعر إلى الانخفاض أكثر، مما أدى إلى مزيد من البيع القسري. فقد سوق المشتقات حوالي 26 مليار دولار من الفائدة المفتوحة في يوم واحد فقط. كما تعرضت العملات البديلة لضربة قوية لأن المتداولين كانوا يقللون من المخاطر عبر السوق.

ما زاد الأمر سوءًا هو المزاج العام الحذر. كانت الأسهم ضعيفة في أوروبا، وكان الناس متوترين بشأن السياسة النقدية، وكان هناك خوف من أن كبار الملاك قد يبيعون. لم يكن عنوان واحد هو السبب - بل كان تقليل الرافعة المالية بشكل نقي في سوق كان تحت ضغط لأسابيع.

الأخبار الجيدة؟ نحن نرى بعض التعافي الآن. عاد سعر البيتكوين إلى حوالي 78.4 ألف دولار ومعظم العملات البديلة تستقر. المفتاح هو أن نرتفع فوق مستوى الدعم $75K . بمجرد أن تتباطأ عمليات التصفية ويجد البيتكوين أرضية، عادةً يتوقف النزيف. كان هذا الانهيار هو تصفية الرافعة المالية بشكل نموذجي، وليس انهيار أساسيات السوق.