انخفاض صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 2.3%: التوازن الهيكلي في ظل معاناة المعدنين

2 مايو 2026، الساعة 10:06، أكمل البيتكوين آخر تعديل في الصعوبة عند ارتفاع الكتلة 947,520، حيث انخفضت صعوبة التعدين بنسبة 2.3% إلى 132.47 تيرا، مما يدل على استمرار الاتجاه التنازلي المستمر في صعوبة التعدين منذ النصف الثاني من عام 2025. حاليًا، يبلغ متوسط قوة الحوسبة للشبكة خلال الأيام السبعة الماضية حوالي 965.99 إكساهاش/ثانية، وهو انخفاض واضح عن الذروة السابقة، كما تباطأ وقت الكتلة قليلاً.

أولاً، نظرة عامة على التعديلات والأسباب المباشرة

الدافع المباشر لانخفاض القوة الحاسوبية هو تدهور ضغط التشغيل للمعدنين بشكل مستمر. منذ تقليل المكافأة إلى النصف في أبريل 2024، انخفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين، ووصلت أرباح الوحدة الحاسوبية (سعر الهاش) إلى أدنى مستوى تاريخي حيث بلغت فقط 30 دولارًا لكل بيهاش. استمر بعض المعدنين ذوي التكاليف العالية في الانسحاب من الشبكة، مما أدى إلى تقلص القوة الحاسوبية وتباطؤ سرعة إنتاج الكتل، مما أدى إلى تفعيل آلية التعديل التلقائي للصعوبة كرد فعل.

ثانيًا، التوازن المؤقت للمعدنين والأزمة الربحية

يعد خفض الصعوبة بمثابة خبر سار مؤقت للمعدنين الذين لا زالوا يعملون: حيث تقلل من ضغط المنافسة على كل وحدة حوسبة، مما يساعد على تقليل تكلفة إصدار العملة لكل وحدة، ويوفر مساحة للتنفس للبقاء على قيد الحياة. ومع ذلك، فإن هذا التوازن الهيكلي غير كافٍ بشكل جوهري لمعالجة الأزمة العميقة في ربحية المعدنين. في الربع الأول من عام 2026، قام المعدنون المدرجون في أمريكا الشمالية ببيع أكثر من 32,000 بيتكوين، مسجلين رقمًا قياسيًا للربع، متجاوزين إجمالي مبيعات عام 2025، وهو يعكس بشكل مباشر الصعوبة التي يواجهها المعدنون في تسريع عمليات البيع للحفاظ على السيولة. في الوقت نفسه، يبلغ متوسط التكلفة الإجمالية للإنتاج على الشبكة حوالي 87,000 دولار، بينما يتذبذب سعر البيتكوين حول 78,000 دولار، مما يبرز استمرار مشكلة التكاليف المعلقة.

ثالثًا، معركة استيعاب المؤسسات المالية للأسعار

في الوقت الذي يواصل فيه المعدنون البيع، تتلقى المؤسسات المالية تدفقات دخول عكسية. في 2 مايو، زادت شركة مورغان ستانلي من حيازتها من البيتكوين بمقدار 286.7 بيتكوين، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى أكثر من 2,620 بيتكوين، بقيمة تتجاوز 200 مليون دولار؛ وفي نفس اليوم، اشترت حيتان كبيرة 1,051 بيتكوين بقيمة حوالي 82.37 مليون دولار. يتشكل صراع محتدم بين ضغط البيع من المعدنين، وعمليات الشراء ذات التكاليف الأعلى من قبل المؤسسات، واستمرار استيعابها على المدى الطويل، وهو العامل الرئيسي الذي يؤثر على تقلبات الأسعار اليومية حاليًا.

رابعًا، التأثيرات قصيرة المدى واتجاهات التحول على المدى المتوسط والطويل

هذا التعديل المعتدل بنسبة حوالي 2.3% هو مجرد توازن تدريجي، حيث أن الأسعار المنخفضة أدنى من تكاليف التشغيل والأرباح المنخفضة للوحدة الحاسوبية تفرض استمرار البيع، ولا تزال هناك حاجة لارتفاع واضح في سعر العملة لفتح هامش ربح. بالنظر إلى المستقبل، فإن التحول السريع لصناعة التعدين نحو قدرات الذكاء الاصطناعي وتحسين توزيع موارد الطاقة سيكون هو الخط الرئيسي لتطور القطاع في عام 2026.