سمعت الكثير من النقاشات حول كيفية قراءة قمم وقيعان السوق، لكن مقياس MVRV Z-Score هو أحد الأدوات التي كانت تعمل بشكل متسق. إنه مؤشر يعتمد على تحليل سلسلة الكتل، يُظهر ما إذا كانت بيتكوين مبالغ فيها بشكل مفرط أو منخفضة مقارنة بقيمتها الحقيقية.

قبل أن تبدأ في استخدامه، عليك أن تفهم ثلاثة أشياء. أولاً، القيمة السوقية هي ببساطة سعر بيتكوين الحالي مضروبًا في عدد العملات المتداولة - تمامًا مثل القيمة السوقية للأسهم. مع سعر حالي حوالي 78 ألف دولار وإجمالي قيمة سوقية حوالي تريليون ونصف تريليون دولار، يمنحك ذلك صورة عن مكانة بيتكوين في تلك اللحظة.

لكن هنا يظهر شيء أكثر إثارة - القيمة المُدركة. بدلاً من النظر إلى السعر الحالي، تأخذ في الاعتبار سعر كل بيتكوين في لحظة آخر تحويل له بين المحافظ. تجمع كل هذه الأسعار التاريخية وتحسب المتوسط. هذا يُلغي العواطف قصيرة المدى في السوق ويعطيك صورة أكثر واقعية للقيمة طويلة الأمد.

العنصر الثالث هو Z-score، أي الانحراف المعياري، الذي يستخرج القيم القصوى بين هاتين المقياسين. هنا يصبح مقياس MVRV Z-Score عمليًا جدًا. عندما يدخل Z-score في الحزام الوردي العلوي، فهذا يعني أن القيمة السوقية تتجاوز بشكل كبير القيمة المُدركة - وهو تاريخيًا لحظة قمة الدورة. لقد تمكن من التقاط قمم السوق عمليًا خلال أسبوعين.

من ناحية أخرى، يُظهر الحزام الأخضر السفلي متى تكون بيتكوين منخفضة القيمة. عمليات الشراء في هذه الفترات عادةً ما تُحقق أرباحًا فوق المتوسط. لهذا السبب يتابع الكثيرون مقياس MVRV Z-Score - إنه أداة يمكنها التنبؤ بمكان الحاجة إلى تصحيح في الأسعار في ظروف متطرفة، وفي الوقت نفسه يُشير إلى متى قد يكون الوقت مناسبًا للتراكم.

بالطبع، مثل أي مؤشر فني، فإن مقياس MVRV Z-Score ليس مثاليًا، لكن سجل أدائه في تحديد نقاط التحول مثير للإعجاب. من المفيد أن يكون ضمن مجموعة أدواتك التحليلية.