11 مليار دولار爆仓之后، ETH的底部在哪里؟

6月4日，加密市场迎来一场惨烈清洗。ETH 24小时跌幅达5.58%，最低触及1734美元，跌破1800美元关口；BTC同步承压跌破63000美元。全网爆仓金额突破11亿美元，多头遭遇重创。面对这样的行情，所有人都在问：ETH的底部到底在哪里？

从技术面来看，ETH已经跌穿了1800美元的重要心理支撑。下方第一个关键支撑位在1700美元——这是2025年11月至2026年2月期间多次测试的低点区域，筹码密集，买盘意愿较强。如果1700被有效跌破，下一个支撑就要下探到1550-1600美元区间。

从链上数据来看，这轮下跌的主要推手是杠杆多头被定向清洗。在下跌之前，ETH合约持仓量处于历史高位，资金费率持续为正，市场情绪过度乐观。6月4日的暴跌导致大量多头被强平，持仓量大幅下降，杠杆率回归健康水平。历史上，这种“清杠杆”式的下跌往往是中期底部的形成过程。

从宏观层面来看，美联储降息预期推迟、美债收益率攀升，确实对风险资产形成了压力。但ETH的基本面并未被破坏——Layer2采用率持续增长，RWA赛道仍在扩张，现货ETF的预期也没有消失。当前的下跌更多是情绪面和资金面的共振，而非结构性反转。

综合来看，我认为ETH短期还有惯性下探的空间，但1700美元附近会出现较强的买盘支撑。中期走势取决于BTC能否在62000上方企稳以及宏观情绪是否改善。如果未来一周ETH能重新站回1800美元，那么底部基本确认；如果持续在1700-1750区间震荡，则需要更多耐心。

我的操作策略：在1700-1750美元区间挂单买入10%仓位的ETH现货，每下跌100美元加仓一次，总加仓上限为总资金的30%。同时密切观察交易所ETH存量变化——如果出现连续大幅净流出（巨鲸提币），那就是更可靠的底部信号。不要猜底，要分批试底。

#ETH跌幅超5%
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