تسرب FG Nexus 36,025 إيثريوم مع خسائر خزينة الإيثريوم تتجاوز 85 مليون دولار

ف جي نكسس خسرت أكثر من 85 مليون دولار على استراتيجيتها في خزينة الإيثيريوم بعد شراء ETH بالقرب من أعلى مستويات العام الماضي وبيع جزء كبير من المركز بأسعار أدنى. تبرز الخسائر الضغط الذي تواجهه الشركات العامة التي لجأت إلى الإيثير كأصل احتياطي.

• النقاط الرئيسية:
• • اشترت ف جي نكسس 50,770 ETH مقابل $196M في 2025، ثم باعت 36,025 ETH بأسعار أدنى.
• • حققت ف جي نكسس خسائر تزيد عن 85 مليون دولار، مما يسلط الضوء على مخاطر استراتيجيات خزينة الإيثيريوم.
• • تشير بيانات إيفرستيك إلى أن شركات الإيثيريوم تعتمد بشكل متزايد على الستاكينج مع استمرار تحديات السوق.

رهان $196M إيثيريوم الخاص بف جي نكسس يعود بنتائج عكسية مع تجاوز الخسائر $85M

تواجه ف جي نكسس خسائر كبيرة من استراتيجيتها في خزينة الإيثيريوم بعد شراء كميات كبيرة من الإيثير في 2025 وبيع جزء كبير من المركز لاحقًا في سوق أضعف.

اشترت الشركة المدرجة في ناسداك 50,770 ETH بين أغسطس وسبتمبر 2025 مقابل حوالي 196 مليون دولار مع متوسط سعر شراء قدره 3,860 دولار لكل رمز. منذ ذلك الحين، تحركت الصفقة بشكل حاد ضد الشركة.

بدأت ف جي نكسس ببيع الإيثير في نوفمبر 2025 وبيعت مؤخرًا 36,025 ETH مقابل حوالي 83.92 مليون دولار، وفقًا لبيانات على السلسلة شاركها لوكونتشين. كان متوسط سعر البيع 2,330 دولار لكل ETH. هذا يترك خسائر تراكمية على استراتيجية خزينة الإيثيريوم للشركة تتجاوز 85 مليون دولار.

المصدر: أرخم كانت ف جي نكسس قد وصفت سابقًا ETH كأصل احتياطي رئيسي في خزنتها. مما جعل ميزانيتها أكثر تعرضًا لتحركات سعر الإيثيريوم في وقت كانت فيه العديد من الشركات العامة تحاول وضع نفسها كوسائل خزينة للعملات المشفرة.

تُظهر الخسائر مخاطر هذا النموذج. يمكن لشركات خزينة الإيثيريوم أن تستفيد عندما ترتفع الأسعار، لكن قصتها المالية يمكن أن تضعف بسرعة عندما تنخفض أسعار الرموز أو عندما تضطر الشركات للبيع بأقل من تكلفة الشراء.

لقد كان القطاع الأوسع بالفعل تحت ضغط. وجدت دراسة حديثة لإيفرستيك أن شركات خزينة الإيثيريوم المدرجة علنًا تتعامل مع سوق أصعب، مع ظهور الستاكينج كواحدة من القليل من مصادر الإيرادات المستمرة.

بالنسبة لف جي نكسس، لعب الستاكينج دورًا مهمًا في توليد الإيرادات. أبلغت الشركة عن إجمالي إيرادات قدره 2.4 مليون دولار للسنة المالية 2025، مع استحواذ ETH على 1.5 مليون دولار من ذلك المبلغ.

هذا يعني أن الستاكينج شكل معظم إيرادات الشركة المبلغ عنها، حتى مع تراجع قيمة خزينة الإيثيريوم الخاصة بها. يشير هذا التباين إلى تحدٍ أوسع عبر القطاع: يمكن للعائد أن يساعد في دعم الدخل التشغيلي، لكنه قد لا يكون كافيًا لتعويض خسائر السوق الكبيرة أو مبيعات الخزينة غير الموقوتة بشكل مناسب.

تجربة ف جي نكسس تعكس أيضًا تحولًا في كيفية تقييم المستثمرين لشركات خزينة الأصول الرقمية. لم يعد حيازة العملات الرقمية كافيًا. تركز الأسواق بشكل متزايد على أساس التكلفة، السيولة، عائد الستاكينج، وما إذا كان بإمكان الإدارة زيادة صافي قيمة الأصول لكل سهم عبر دورة سوق كاملة.

حتى الآن، تظل ف جي نكسس مثالًا تحذيريًا. تحركت مبكرًا وبشكل حاسم نحو الإيثيريوم، لكن مبيعاتها المحققة تظهر مدى سرعة تحول استراتيجية الخزينة من سرد نمو إلى عبء على الميزانية العمومية.