متى ستعود دائرة الكعك إلى مجدها مرة أخرى - انتظر ظهورها!

آخر الانهيارات في السوق، يجب أن تجعل الكثيرين يشعرون بخيبة أمل كبيرة في عالم العملات الرقمية، خاصة بعد أن أطلقت البورصات الأسهم الأمريكية، حيث اكتشف الجميع أن الأسهم الأمريكية ترتفع بشكل جنوني، والعملات الرقمية تتراجع بشكل جنوني، وبالمقارنة، يشعر الكثيرون أن عالم العملات الرقمية مجرد قمامة.

فلماذا أداء سوق العملات الرقمية في هذه المرة كان سيئًا جدًا؟ فكرت في الأمر خلال عطلة نهاية الأسبوع، وأقدم هنا رأيي!

أولًا، بدون مقارنة لا يوجد ضرر

المقارنة 1، بعد هبوط الأسهم الأمريكية في يناير، تعافت بسرعة وارتفعت إلى أعلى مستوياتها الجديدة، بينما البيتكوين في الآونة الأخيرة كانت تتراجع بشكل حاد، مما يبرز التباين الواضح.

المقارنة 2، إذا أخذنا أكبر العملات الرقمية، البيتكوين، من أدنى مستوى في 2022 عند 1.5 ألف دولار، وارتفعت إلى أعلى مستوى في 2025 عند 125 ألف دولار، فكانت الزيادة 8 أضعاف.

أما أكبر شركة في سوق الأسهم، نيفيديا، فلو أخذنا أدنى سعر لها في 2022 عند 11 دولار، وارتفعت الآن إلى 220 دولار، فكانت الزيادة 20 ضعفًا.

المقارنة 3، الأداء على أساس فصلي، البيتكوين في آخر دورة كانت في 2021، وإذا أخذنا أدنى مستوى في 2019 عند 4000، وارتفعت إلى أعلى مستوى في 2021 عند 69 ألف، فكانت الزيادة 17 ضعفًا، وأداءها على أساس فصلي كان أضعف من السابق.

المقارنة 4، أداء العملات البديلة الأخرى، لم تتجاوز العديد منها مستوى أعلى في 2021، مثل البيتكوين، إيثريوم، BNB، TRX، وعدد قليل جدًا منها، بينما إيثريوم في 2021 زادت بمقدار 30 ضعفًا، والكثير من العملات البديلة الرئيسية زادت بين 30 إلى 50 ضعفًا. لكن في هذه المرة، معظم العملات البديلة الرئيسية لم تصل إلى مستويات جديدة، ناهيك عن زيادة 10-20 ضعفًا.

لذا، يمكن القول إن أداء سوق العملات الرقمية في هذه الدورة كان ضعيفًا جدًا (لأنه لم يحقق تأثيرًا قويًا في خلق الثروات)، وبسبب المقارنات العديدة السابقة، بدأ الكثيرون في التخلي عن السوق وسبه، ولم يتشكل تأثير خلق الثروات، مما أدى إلى تراجع الأموال.

فلماذا حدث هذا الوضع؟

فكرت قليلاً، وأقدم تفسيرًا واحدًا:

في 2021، كان هناك "مفهوم جديد من الطراز الأول" في سوق العملات الرقمية، مثل DEFI، الألعاب على السلسلة، NFT، كل سرد من هذه السرديات كان قويًا جدًا من حيث التطبيق والتنفيذ، خاصة مفهوم DEFI، الذي جعل الناس يفكرون أن التمويل يمكن أن يُلعب به بهذه الطريقة، وإذا تم قلب النظام المالي التقليدي، فسيكون ذلك فرصة "هائلة"، لذلك تدفقت الأموال.

فالأمر أن التمويل يعتمد على "التوقعات"، وهذه التوقعات تعطي حدًا أعلى كبير، وهناك منتجات ملموسة على أرض الواقع، مثل Uni، Aave، Compound، YFI، وغيرها من المنتجات. وأيضًا الألعاب على السلسلة، لم يتوقع أحد أن الألعاب يمكن أن تتغير، فهي صناعة كبيرة، وعلى الرغم من أن البداية كانت بألعاب بكسل، إلا أن الجميع يعتقد أن المستقبل سيشهد ظهور ألعاب ثلاثية الأبعاد وأفضل، وNFT أيضًا كانت قنبلة ضخمة، وتطبيقاتها قوية جدًا، حيث يمكن لNFT أن يميز الكيانات المادية (تذاكر، حقوق ملكية، فنون، أدوات الألعاب)، ويمكن ربطها بالعالم الحقيقي بشكل غير محدود.

وفي هذه الدورة، ظهرت مشاريع ذكاء اصطناعي مثل Virtual، Tao، وغيرها، لكن هذه المفاهيم كانت أضعف بكثير من ChatGPT.

كما ظهرت مفاهيم RWA وDePIN، لكن لم تكن هناك تطبيقات ملموسة جدًا، وغالبًا ما تظل في مستوى المفهوم، حاليًا RWA أطلقت عملة مستقرة وذهب على السلسلة، لكن لم تقدم "توقعات فوق المتوقع"، ولم تفتح آفاقًا واسعة للخيال.

لماذا "مساحة الخيال" مهمة؟ لأنها تعبر عن أن الإنسان كائن يعيش في "شبكة المعنى التي يصنعها بنفسه"، هذه الجملة سمعتها منذ سنوات في برنامج "المنطق" الخاص بروولوجي، ولم أكن أفهمها بعمق حينها، لكن الآن فهمت قليلاً.

كمثال، لماذا استطاعت شركة SpaceX أن تصل إلى تقييم 1.7 تريليون دولار عند طرحها للاكتتاب؟ السبب هو أن SpaceX أعطت الناس مساحة خيال هائلة، فهي أول شركة "طيران فضائي خاصة" + "رحلات المريخ المستقبلية"، ليست فقط فكرة، بل لها تطبيقات، أطلقت 10 آلاف قمر صناعي، وعدد الأقمار الصناعية القريبة من الأرض محدود، واحتلت معظم المواقع، وStarlink بدأت تحقق أرباحًا، لذلك، يجب أن يكون لديها سرد، ومنتجات مثل الصواريخ، وموارد مثل عدد الأقمار الصناعية، وتوقعات مثل هجرة البشر إلى المريخ، فهي تقريبًا تغطي كل شيء، فكيف لا يكون تقييمها مرتفعًا؟

بالطبع، هل ستنجح هجرة البشر إلى المريخ؟ هذا غير مهم، المهم هو أن جزءًا صغيرًا من الناس يصدقون، وهذا الجزء يبني شبكة من التوافق أو شبكة المعنى، ويؤمنون بهذه المساحة الواسعة من الخيال.

وبالمثل، شركة Tesla، مثل روبوتات Tesla وسيارات القيادة الذاتية، أدت إلى أن يكون لديها مضاعف ربحية (PE) يتجاوز المئة، وهي الشركة الوحيدة التي تملك قيمة سوقية تريليون دولار وتجاوزت قيمتها مئة مليار، مما يدل على أن ماسك ماهر جدًا في بناء شبكة المعنى.

وفي سوق العملات الرقمية، في هذه الدورة أو القادمة، يفتقر إلى مشاريع يمكن أن تفتح آفاق خيال غير محدودة، لماذا كنت أقول دائمًا إن سوق العملات الرقمية بحاجة إلى مشاريع جديدة، وليس إلى شبكات بلوكشين جديدة، وحتى 2026، لا تزال تظهر شبكات جديدة، وهذا لا يخدم تطور السوق.

وبعد هذه الدورة من الاختبارات، عندما يُستغل الجميع من قبل "مشاريع غير جيدة"، وعندما يصبح الابتكار في المشاريع هو السبيل الوحيد للبقاء، فإن البيئة العامة ستتغير، وسيبدأ الناس في الاهتمام حقًا بـ"مشاريع ذات جودة عالية" - مشاريع ذات مساحة خيال واسعة وتطبيقات على أرض الواقع.

كمثال، نماذج الذكاء الاصطناعي اللامركزية، حاليًا، معظم نماذج الذكاء الاصطناعي موزعة على شركات مركزية، وإذا أصبح الذكاء الاصطناعي خبيثًا، ويمتلك القدرة على التفكير الذاتي، ويمكنه الانفصال عن سيطرة شركة مركزية، فهل سيكون ذلك خطيرًا جدًا؟

لذا، هل يمكن لمطوري Web3 أن يجدوا حلًا لإنشاء نموذج ذكاء اصطناعي لامركزي، يكون فعالًا بمستوى النماذج الحالية، ويمنع الشركات الكبرى من التنافس، ويوفر الموارد الاجتماعية، ويجنب تدمير الذكاء الاصطناعي للبشرية في المستقبل؟ ويمكن أن يكون ذلك باستخدام تقنية البلوكشين، سواء على إيثريوم أو بيتكوين.

بالطبع، هذه مجرد "تخمينات"، وإذا ظهرت مشاريع من هذا النوع، فربما يعيد سوق العملات الرقمية بريقه، وليس كما هو الآن. وقبل ظهورها، ربما يحتاج القطاع بأكمله إلى الاستمرار في خوض هذه المسابقة الطويلة من التصفية.