هل يسيء وول ستريت فهم الاحتياطي الفيدرالي؟ توم لي: وول ستريت متحيز بشكل كبير نحو الحمائم، لا تتسرع في البيع على المكشوف! تحذير: النصف الثاني من العام سيشهد تصحيحًا على شكل "شبه سوق هابطة"

مؤسس Fundstrat توم لي يجرى مقابلة حصرية مع CNBC حول أول ظهور سياسي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش، ويعبر عن رأيه الحصري. يعتقد أن السوق رد فعل مبالغ فيه على إلغاء مخطط النقاط، وهو في الواقع إشارة إيجابية ميالة للحمائم. ومع ذلك، يحذر من أن الأسهم الأمريكية رغم التفاؤل القصير، قد تواجه تصحيحًا حادًا في النصف الثاني من العام بسبب أربعة عوامل رئيسية، منها إلغاء الاكتتابات العامة الكبرى لشركات التكنولوجيا وأزمة سلاسل التوريد، مما قد يؤدي إلى "تصحيح شبه سوق هابطة".
(ملخص سابق: توم لي يصرح: بيع MicroStrategy للبيتكوين وخسارة ETF هو "إشارة قاع كلاسيكية"! وBitmine يزيد من استثماراته بـ 110,000 ETH بشكل معاكس للسوق)
(معلومات إضافية: توم لي يتوقع أن الأسهم الأمريكية ستواصل الارتفاع بعد الانتخابات النصفية، وتصل إلى 7700 قبل أن تبدأ التصحيح، و2027 ستكون "أكبر ارتفاع في التاريخ")

فهرس المقال

تبديل

• هل هو سوق مفرط في البيع؟ توم لي: الاحتياطي الفيدرالي في الواقع ميال للحمائم
• أربعة ألغام في النصف الثاني! احذر من تصحيح "شبه سوق هابطة" حاد
• مستخدمو الإنترنت يضحكون على "مؤشر الشعر"، وخبراء ينصحون بعدم البيع على المكشوف مبكرًا

أداء سوق الأسهم الأمريكي مؤخرًا كان لافتًا، حيث قفز مؤشر S&P 500 إلى ما فوق 7500 نقطة. وبخصوص الاتجاه الاقتصادي العام المستقبلي، أجرى توم لي، أحد كبار المتفائلين في وول ستريت ومؤسس Fundstrat، مقابلة حصرية مع CNBC في يونيو 2026، حيث قام بتحليل عميق لأحدث تطورات الاحتياطي الفيدرالي، وأطلق تحذيرات صارمة بشأن المخاطر المحتملة في السوق في النصف الثاني من العام.

هل هو سوق مفرط في البيع؟ توم لي: الاحتياطي الفيدرالي في الواقع ميال للحمائم

بالنسبة لقرار رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش بإلغاء التوجيه المستقبلي ومخطط النقاط في أول اجتماع له، اعتبر معظم المستثمرين ذلك تحولًا من التشدد إلى التيسير. ومع ذلك، يختلف توم لي تمامًا مع هذا الرأي ويقول للمذيع سكوت إن السوق رد فعل "مبالغ فيه" على ذلك.

يشرح توم لي أن وارش يفضل استخدام البيانات البديلة والحديثة لمراقبة التضخم، وأن الاحتياطي الفيدرالي يظهر حاليًا موقفًا "غير متشدد جدًا"، مما يعني أنه إذا تغيرت البيانات، فسيكون من السهل تعديل السياسات بسرعة. لذلك، يعتقد أن هذه الإشارة في جوهرها "صديقة جدًا للسوق" وميالة للحمائم. ويؤكد أن الظروف الحالية، بما في ذلك الاكتتابات الناجحة لشركات مثل SpaceX، لا تزال مواتية، وأنه ليس الوقت المناسب بعد للبيع المبكر أو البيع على المكشوف.

أربعة ألغام في النصف الثاني! احذر من تصحيح "شبه سوق هابطة" حاد

رغم التفاؤل القصير المدى، يعترف توم لي بأنه كان يتوقع حدوث تصحيح هذا العام، لكنه يعتقد أن الوقت لا زال مبكرًا. ويتوقع بشكل جريء أن يشهد النصف الثاني من العام "تغيرات حادة في السوق"، حيث قد يشعر المستثمرون بألم شديد يشبه سوق هابطة. وذكر أربعة عوامل رئيسية محتملة كمحفزات لهذا التصحيح:

2. اختبار حدود الاحتياطي الفيدرالي: وارش يعيد هيكلة إطار عمل الفيدرالي من خلال خمسة فرق عمل، ومن المحتمل أن يشن السوق هجومًا في النصف الثاني من 2026 لاختبار مدى صلابة الاحتياطي الفيدرالي.
3. إلغاء قيود الاكتتابات الكبرى لشركات التكنولوجيا: بما في ذلك SpaceX وAnthropic وOpenAI، حيث لا تزال الأسهم المتاحة قليلة (حوالي 90 مليار دولار فقط)، لكن من المتوقع أن يتم فك قيودها تدريجيًا في النصف الثاني، مما قد يضخ كميات هائلة من الأسهم إلى السوق ويجفف السيولة.
4. الأزمات الجيوسياسية وتأثيرها على سلاسل التوريد: مثل الصراعات في مضيق هرمز، والتي قد تتسبب بشكل خفي في نقص في سلاسل التوريد.
5. انتهاء حماسة المضاربة: مع وصول رصيد التمويل إلى ذروته، ورغم وجود سيولة كبيرة، إلا أن ثقة المستثمرين ضعيفة، مما قد يجعل تدفق الأموال هو آخر عامل يطلق شرارة البيع.

مستخدمو الإنترنت يضحكون على "مؤشر الشعر"، وخبراء ينصحون بعدم البيع على المكشوف مبكرًا

المثير للاهتمام أن هذه المقابلة القصيرة التي استغرقت 3 دقائق أثارت نقاشات حامية على وسائل التواصل الاجتماعي. حيث سخر العديد من المستخدمين من أن تسريحة شعر توم لي تعتبر "مؤشر سوق دقيق"، ويضحكون أن شعره الأملس قد يرمز إلى التوقعات السلبية؛ كما انتقدت مجتمعات العملات الرقمية توقعاته المتطرفة بشأن إيثريوم (ETH) التي وصلت إلى 12,000 دولار، مع الاعتراف بأنه أكثر دقة في التوقعات المتعلقة بالسوق الأمريكي التقليدي.

بشكل عام، يوجه توم لي المستثمرين: يجب أن يكونوا مستعدين بشكل كامل لتصحيح حاد في النصف الثاني، ولكن في ظل استمرار قوة السيولة والظروف الاقتصادية، لا ينبغي التسرع في البيع المبكر للسوق.