#SECWarnsOnChainLendingMayFallUnderSecuritiesLaw

تُرسل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إشارة واضحة: نقل استراتيجيات الإقراض والعائد إلى بلوك تشين لا يُعفيك من القوانين الفيدرالية للأوراق المالية.

إليك تفاصيل تحذير المفوض بيرس (Commissioner Peirce):

· القاعدة الأساسية: "على السلسلة" (On-chain) لا يعني "غير منظّم". النشاط نفسه أهم من التكنولوجيا.
· لمشغلي المحافظ: إذا كنت تختار الاستراتيجيات بنشاط أو تعيد موازنة الأصول، فقد تكون تدير شركة استثمارية أو مؤسسة مشتركة — ما يؤدي إلى تفعيل متطلبات تسجيل SEC.
· لبروتوكولات الإقراض: تحديد أسعار الفائدة، ووضع معايير الضمان، وإدارة عمليات التصفية قد يصنّف بعض القروض على أنها أوراقًا مالية في ظل ظروف محددة.
· العامل الحاسم: كلما زادت سلطتك التقديرية في الإدارة، أصبحت التزامات الامتثال أكثر وضوحًا.

الخلاصة: لا يُعد قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) ملاذًا آمنًا تنظيميًا. تدعو SEC إلى مناقشات استباقية لتحديث القواعد، لكن في الوقت الحالي، تعني الإدارة النشطة تنظيمًا نشطًا.