23 يوليو 2026 (الخميس)، تعرضت أسهم شركات التكنولوجيا الأميركية «السبع العظمى» (Magnificent 7: Apple وMicrosoft وAlphabet وAmazon وNvidia وMeta وTesla) لأسوأ موجة بيع يومية منذ «عاصفة الرسوم الجمركية» في أبريل 2025. فقدان إجمالي القيمة السوقية بلغ نحو 797 مليار دولار، وهبط مؤشر Mag 7 بنسبة 4.8%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.21%، وتراجع مؤشر ناسداك بنسبة 2.15%.

كان الشرر المباشر من تقريرين ماليين كشفا مخاوف «حالة الفلَك بلا قاع» في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. قفزت النفقات الرأسمالية لدى Alphabet في الربع الثاني إلى 45 مليار دولار، ورفعت الشركة توقعاتها للعام إلى 205 مليار دولار كحد أقصى. كما سجل التدفق النقدي الحر لأول مرة منذ إدراجها رقماً سالباً، لتتراجع السهمات بنسبة 7.13%، بخسارة تجاوزت 290 مليار دولار في يوم واحد. وعلى الرغم من أن إيرادات Tesla جاءت أعلى من التوقعات، فإن الأرباح وEPS خيبتا التوقعات بشكل كبير. وقال إيلون ماسك إن 2026 هو «عام الإنفاق الرأسمالي»، فانهار السهم بنسبة 14.52%، وتبخرت القيمة السوقية بنحو 200 مليار دولار. ولم تنجُ أي من بقية الشركات الخمس: Amazon بنسبة 4.57%، Meta بنسبة 3.36%، Microsoft بنسبة 2.24%، Nvidia بنسبة 1.56%، Apple بنسبة 1.30%.

أما على الجبهة الكلية فكانت الصدمة من «سعر نفط يتجاوز 100 دولار + عودة موجة رفع الفائدة». تصاعدت التوترات بين إيران والولايات المتحدة، وطالت هجمات الحوثيين ناقلات النفط في البحر الأحمر. وواصلت خام برنت اختراق حاجز 100 دولار، وبلغ عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات أكثر من 4.7%. وفي الوقت نفسه، رفعت الأسواق احتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من 68% إلى 80%. ومع ذلك، تعرّضت أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة وآجال التدفقات الطويلة أولاً للضغوط.

ليست هذه الـ797 مليار دولار مجرد تصحيح عادي، بل هو إعادة تسعير لتوقيت «الاستثمار في الذكاء الاصطناعي—العائد». ففي السنوات الثلاث الماضية، اعتمدت تلك الشركات على سرديات لتوسيع التقييمات، أما الآن فعليها تقديم إجابات على مستوى الأرباح. لقد تراجعت الشركات السبع العظمى بنسبة 11% مقارنة بأعلى مستوياتها في مايو، وبنحو 2 تريليون دولار من الإجمالي، لكن دورة بناء بنية الذكاء الاصطناعي لم تنقلب. وما يحدث يبدو أقرب إلى موجة سحب ثقة خلال مسار صعود ضخم، وليس نهاية القصة.