# MacroUncertainty

#FedHoldsRateButDividesDeepen
لقد توقفت الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا عن رفع أسعار الفائدة — لكن القصة الحقيقية ليست التوقف… بل الصراع داخل الفيدرالي نفسه.
حافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة عند 3.5%–3.75%، لكن القرار جاء بتصويت مقسم 8–4 — وهو الأكثر انقسامًا منذ عام 1992.
هذا النوع من الخلافات نادر الحدوث. ويخبرك بشيء واحد بوضوح:
توقعات السوق لم تعد متوافقة على المستوى الأعلى.
إليك ما يحدث تحت السطح:
أولاً، التضخم لا يزال مشكلة.
تُظهر البيانات الأخيرة أن التضخم لا يزال فوق هدف الفيدرالي البالغ 2%، مع استمرار ارتفاع أسعار الطاقة والتوترات العالمية (خصوصًا الصراع في الشرق الأوسط) في الضغط على ا