Acabo de revisar los resultados del cuarto trimestre de Kohl's de principios de este trimestre y la situación parece bastante difícil para KSS. Los ingresos fueron aproximadamente 5.23 mil millones de dólares, una caída del 3.1% interanual, con ganancias de 85 centavos por acción que muestran una disminución del 10.5%. La compañía está enfrentando vientos en contra bastante fuertes en este momento.

Lo interesante es el contexto del consumidor al que se enfrentan. Los compradores de ingresos medios y bajos, que son el núcleo de Kohl's, están reduciendo drásticamente su gasto discrecional. La gente es mucho más selectiva sobre lo que compra, y eso está afectando las ventas en todos los ámbitos. Los departamentos de calzado y de niños han sido particularmente débiles, e incluso la dirección redujo las cantidades de compra en el negocio de botas porque no veían que la demanda aumentara durante el cuarto trimestre.

También hay presión en los márgenes debido al entorno promocional, además de los costos operativos en aumento. La temporada navideña significa más pedidos digitales, lo que incrementa los gastos de cumplimiento, y los aranceles están creando vientos en contra adicionales. Kohl's estaba considerando una contracción de aproximadamente 20 puntos básicos en los márgenes operativos.

Dicho esto, Kohl's mostró cierta resiliencia operativa con un crecimiento del 1% en ventas comparables en octubre, que fue completamente impulsado por un mejor tráfico peatonal. Su cambio hacia marcas propias está funcionando, con esas etiquetas alcanzando un crecimiento del 1% en el tercer trimestre. También han sido disciplinados con el inventario, manteniendo los niveles un 5% por debajo del año anterior, lo cual ayuda de cara a la temporada alta. Así que hay algunos puntos positivos, pero en general, las perspectivas a corto plazo para KSS siguen siendo desafiantes, con una guía para todo el año que apunta a una caída en ventas del 3.5-4%.