Así que estaba mirando los gráficos y me di cuenta de algo interesante sobre por qué vimos esa brutal venta de criptomonedas hace un tiempo. Todo el mercado cayó más del 4% en un solo día, con Bitcoin siendo duramente golpeado y arrastrando todo lo demás con él. Eso es lo que pasa con las criptomonedas: cuando BTC estornuda, las altcoins cogen pulmonía.

Lo que realmente me sorprendió fue profundizar en los datos de liquidaciones. En solo un día, aproximadamente 237 millones de dólares en posiciones largas de BTC fueron eliminados. En toda la semana fue como 2.16 mil millones de dólares. ¿El equivalente a un mes? Más de 4.4 mil millones de dólares en liquidaciones. Eso es una locura. La razón por la que las criptomonedas bajan en situaciones así es porque el apalancamiento sigue saliendo del mercado. El interés abierto en futuros perpetuos cayó aproximadamente un 4.4% en un solo día, lo que equivale a unos 26 mil millones de dólares en exposición simplemente desapareciendo.

Las mecánicas también son brutales. Bitcoin cae, las posiciones largas se liquidan, esas se convierten en órdenes de venta en mercado, el precio cae más, activa aún más liquidaciones. Es este efecto en cascada. Y como Bitcoin domina el mercado de derivados, toda esa presión simplemente se derrama en las altcoins mientras los traders venden en pánico para reducir riesgos en todas partes.

También había nerviosismo por algunos grandes holders que estaban en pérdidas no realizadas masivas, lo que aumentaba el miedo en un mercado ya frágil. Además, el mundo financiero en general estaba adoptando una actitud de riesgo reducido, con las acciones debilitándose y preocupaciones sobre la política monetaria. No fue solo un titular lo que lo causó, sino que fue el desapalancamiento que había estado ocurriendo durante semanas y que finalmente alcanzó un punto crítico.

Al mirar hacia atrás, lo principal para entender por qué los mercados de criptomonedas se mueven así es que cuando el apalancamiento se deshace, no es rápido ni limpio. Es un proceso que se acumula con el tiempo hasta que algo se rompe. La buena noticia es que desde entonces nos hemos estabilizado y recuperado algo de terreno, con BTC por encima de esos niveles de soporte críticos. Pero es un recordatorio de cuánta palanca estaba en el sistema esperando explotar.