Acabo de analizar algunas señales macroeconómicas interesantes que podrían importar para cronometrar la próxima corrida alcista de las criptomonedas. El PMI de Manufactura del ISM alcanzó recientemente 52.7, que es el más alto desde 2022, y se ha mantenido por encima de 50 durante tres meses consecutivos. Eso es realmente significativo porque marca el fin de casi tres años de contracción en la actividad manufacturera de EE. UU.

Esto es lo que llamó mi atención: históricamente, cuando la actividad manufacturera comienza a expandirse así, generalmente precede a los rallies del mercado cripto. Las corridas alcistas anteriores en 2013, 2017 y 2021 coincidieron con recuperaciones macro similares. Datos de manufactura mejores suelen significar condiciones de liquidez mejoradas, y es cuando los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas, tienden a rendir mejor.

Raoul Pal hizo un punto interesante al respecto. Ha estado diciendo que las criptomonedas básicamente siguen el ciclo del ISM, y cree que este ciclo en particular podría ser diferente de la estructura típica de reducción a la mitad de cuatro años. Su opinión es que estamos ante un ciclo de cinco años esta vez, lo que sugeriría que el pico del ISM debería ocurrir alrededor de 2026. Eso vale la pena tenerlo en cuenta al pensar en la línea de tiempo de la próxima corrida alcista de cripto.

Actualmente, hay dos formas principales en que la gente está viendo esto. La visión tradicional se centra en los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin como el principal impulsor. Después de la reducción a la mitad de abril de 2024, vimos consolidación antes de impulsar nuevos máximos en 2025, siguiendo el mismo patrón del ciclo de reducción a la mitad de 2020. Siguiendo esa lógica, el próximo pico importante podría extenderse hasta 2026 o incluso más allá.

Pero el ángulo macro sugiere que las cosas podrían avanzar más rápido. Si la expansión del PMI realmente conduce a tasas de interés más bajas y mejor liquidez, podríamos ver una participación más rápida en los mercados de cripto que los cronogramas estándar sugerirían.

El posicionamiento institucional también es interesante aquí. Una encuesta de Coinbase mostró que el 74 por ciento de los inversores institucionales esperan que los precios de las criptomonedas suban en los próximos 12 meses, y el 73 por ciento planea aumentar su exposición a activos digitales en 2026. Eso es una convicción institucional bastante significativa respecto a la próxima corrida alcista de cripto.

Por supuesto, las condiciones de liquidez y factores externos aún importan. Los desarrollos geopolíticos y las decisiones regulatorias en EE. UU. podrían cambiar las cosas en cualquier dirección. Pero el contexto macro definitivamente vale la pena seguir si estás tratando de averiguar cuándo la próxima corrida alcista de cripto realmente entrará en marcha.