He estado observando los datos macroeconómicos bastante de cerca últimamente, y hay algo interesante que la mayoría de la gente podría estar pasando por alto. ¿Cuándo se espera la próxima tendencia alcista en criptomonedas? Bueno, la respuesta podría estar escondida en los datos de manufactura que acaban de alcanzar niveles que no veíamos desde 2022.

El PMI de Manufactura del ISM acaba de cruzar 52.7, y aquí está por qué eso importa: ha estado por encima de 50 durante tres meses consecutivos. Eso es territorio de expansión después de casi tres años de contracción. Para ponerlo en perspectiva, esta es la racha de contracción más larga en más de un siglo de registros del ISM. Así que este cambio es bastante importante.

Históricamente, estas expansiones en la manufactura se han alineado con rallies en criptomonedas. Mira hacia 2013, 2017, 2021: cada gran tendencia alcista ocurrió durante períodos en los que la economía en general mejoraba y la liquidez fluía. Durante la contracción de 36 meses de la que acabamos de salir, las criptomonedas también estaban luchando, especialmente las altcoins. Bitcoin aún logró romper $100k , lo cual te dice algo sobre la demanda subyacente.

Raoul Pal hizo una observación interesante sobre esto. Básicamente dijo que las criptomonedas siguen el ciclo económico, no solo el calendario de halving en el que todos se obsesionan. Su opinión es que esta vez estamos en un ciclo de cinco años, no en el patrón tradicional de cuatro años. Según su marco, el ISM debería alcanzar su pico alrededor de 2026, que es literalmente ahora. Así que en cuanto a timing, quizás estamos en la ventana donde las cosas se aceleran.

Hay dos formas de pensar sobre cuándo podría realmente despegar la próxima tendencia alcista en criptomonedas. La visión tradicional es que los ciclos de halving de Bitcoin impulsan todo: vimos un halving en abril de 2024, ocurrió una consolidación, y los nuevos máximos llegaron en 2025. Siguiendo ese patrón, el pico real podría extenderse hasta 2026 o más allá. Luego está el ángulo macro: si esta expansión del ISM continúa y las tasas de interés empiezan a bajar, la liquidez vuelve a fluir hacia activos de riesgo como las criptomonedas. Ese escenario podría moverse más rápido que el cronograma típico.

Lo interesante es que el dinero institucional está empezando a posicionarse para esto. Una encuesta de Coinbase mostró que el 74 por ciento de los inversores institucionales esperan que los precios de las criptomonedas suban en los próximos 12 meses, y el 73 por ciento planea aumentar su exposición a activos digitales en 2026. Eso no es poca cosa.

Por supuesto, las condiciones de liquidez y los factores geopolíticos seguirán jugando un papel. Pero la configuración actual — expansión del ISM, posicionamiento institucional, vientos macroeconómicos a favor — es el tipo de confluencia que históricamente precede movimientos alcistas importantes. Si se desarrolla exactamente como se espera, es otra historia, pero las piezas definitivamente están empezando a alinearse.