El mercado internacional del oro ha continuado recientemente en una situación de alta volatilidad, librando una feroz batalla en torno a la barrera de los 4600 dólares, lo que ha capturado la atención de los inversores globales en medio de la turbulencia.

Hasta el 3 de mayo, el oro spot cerró el viernes en 4615.48 dólares por onza, con una caída semanal de aproximadamente 1.6% a 2.05%, destacando especialmente que durante la sesión previa alcanzó un mínimo de 4559 dólares. Durante el feriado del Día del Trabajador, la liquidez fue relativamente débil, el mercado osciló en rangos estrechos y en general continuó con la tendencia de buscar mínimos en la semana.

Los fundamentos y las condiciones de mercado se resonaron en una presión conjunta. La crisis energética global provocada por la guerra en Irán sigue intensificándose, el aumento en los precios del petróleo Brent impulsa las preocupaciones inflacionarias, y las principales políticas de los bancos centrales se vuelven notablemente más hawkish. La reunión de la Reserva Federal en abril decidió mantener las tasas sin cambios, sin embargo, Powell afirmó que el comité ha discutido ampliamente sobre la "cancelación de la política de flexibilización", y el mercado interpretó su lenguaje como una señal más dura. La expectativa de alta inflación y un entorno de altas tasas de interés han reforzado la percepción de que la reducción de tasas en 2026 prácticamente se descarta, y que la primera bajada podría retrasarse hasta 2027. En cuanto a las condiciones de mercado, la mayor ETF de oro del mundo ha reducido su posición durante ocho días consecutivos, con una disminución total de 21.424 toneladas, lo que revela claramente una tendencia de los inversores institucionales a retirarse en busca de refugio a corto plazo.

La lógica central del juego entre compradores y vendedores muestra una profunda diferenciación. Los bajistas se centran en la presión constante del oro sin intereses debido a las altas tasas reales, mientras que los precios de la energía, que impulsan la inflación, también afectan la demanda tradicional de refugio. Los alcistas señalan que las negociaciones con Irán muestran señales de flexibilización marginal, los datos del ISM refuerzan la lógica de una estanflación, y la debilidad del dólar también favorece el aumento del precio del oro. La demanda de lingotes y monedas de oro en mercados como China e India ha aumentado significativamente en comparación con el año pasado, proporcionando un soporte importante para mantener los precios en niveles elevados.

Desde el punto de vista técnico, el oro spot ha probado varias veces la zona clave de soporte entre 4500 y 4585 dólares, consolidándose en esa área, mientras que las resistencias anteriores se sitúan en torno a 4650 y 4680 dólares. El desarrollo futuro de la situación en Oriente Medio y las políticas de la Reserva Federal influirán en el ritmo del mercado. Si el precio logra mantenerse por encima de estas líneas defensivas, la tendencia de rebote podría consolidarse, pero mientras no se rompan efectivamente las resistencias superiores, el mercado probablemente continuará en un rango de alta volatilidad y oscilaciones.#Gate广场五月交易分享