He estado observando de cerca los datos de fabricación y algo interesante está encajando para la próxima línea de tiempo del mercado alcista de criptomonedas. El PMI de Manufactura del ISM acaba de cruzar 52.7, que es la lectura más fuerte que hemos visto desde 2022. Más importante aún, hemos tenido tres meses consecutivos por encima del umbral de 50; eso es modo expansión después de casi tres años de contracción.

Esto es lo que llamó mi atención: históricamente, estos cambios macroeconómicos se han alineado con los ciclos de criptomonedas. En 2013, 2017 y 2021, recuperaciones similares en la manufactura precedieron a grandes rallies. El patrón es difícil de ignorar cuando miras los datos.

Raoul Pal hizo un punto interesante sobre esta conexión. Ha estado diciendo que Bitcoin básicamente sigue el ciclo del ISM, y piensa que la estructura actual podría ser diferente del patrón tradicional de reducción a la mitad de cuatro años. Su opinión es que estamos viendo un ciclo de cinco años esta vez, lo que sugeriría que el pico del ISM sería alrededor de 2026. Ese momento importa para entender cuándo la próxima carrera alcista de criptomonedas podría acelerarse realmente.

Hay dos marcos principales flotando en este momento. La visión tradicional todavía se centra en los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin: después de abril de 2024, vimos consolidación y luego nuevos máximos en 2025. Siguiendo ese esquema, esperaríamos otro pico importante en algún momento más adelante en el ciclo, posiblemente extendiéndose hasta 2026 o más allá. Sin embargo, la perspectiva impulsada por el macro es diferente. Si la expansión de la manufactura continúa y la liquidez mejora, podríamos ver que la próxima carrera alcista de criptomonedas avance más rápido que esos plazos tradicionales sugieren.

El dinero institucional parece estar preparado para esto. Una encuesta de Coinbase mostró que el 74 por ciento de los inversores institucionales esperan que los precios de las criptomonedas suban en los próximos 12 meses, y el 73 por ciento planea aumentar su exposición a activos digitales. Eso es una posición significativa si estás pensando en hacia dónde fluirá el capital a continuación.

El verdadero comodín sigue siendo las condiciones de liquidez y factores externos. Si la expansión conduce a tasas de interés más bajas, eso históricamente abre la puerta a una participación más amplia en activos de riesgo. Los desarrollos geopolíticos y los movimientos regulatorios en EE. UU. seguirán siendo importantes, pero los datos de fabricación nos están dando una señal más clara sobre las condiciones macroeconómicas. La preparación para la próxima carrera alcista de criptomonedas empieza a sentirse menos especulativa y más basada en una expansión económica real.