Últimamente he visto otra vez muchas capturas de pantalla de APY de agregadores de rendimiento, los números se ven bastante bien, pero mi primera reacción ahora no es "¡Vamos!", sino buscar en qué contratos exactamente está poniendo el dinero, quién está ayudándote a "reinvertir". En pocas palabras, no estás comprando una tasa de interés, sino una serie de permisos: si el contrato puede mover la posición en cualquier momento, si hay puertas de actualización, si los beneficios provienen de préstamos/ tarifas de trading reales o de subsidios por emisión de nuevas monedas.

Lo que más molesta es la parte de contraparte, que a menudo se presenta como "estrategia". Si en el fondo se conecta con puentes, préstamos, o esa modalidad de rehipotecar, el riesgo ya no es solo uno, sino que si pasa algo, toda la cadena puede fallar al mismo tiempo. Últimamente, la idea de "beneficios acumulados" en rehipotecar/compartir seguridad ha sido criticada como una especie de "cascada", y no me parece injusto: después de varias capas, en realidad es muy difícil entender a quién estás respaldando realmente.

Mi enfoque ahora es simple y directo: si puedo ajustar la posición manualmente, trato de no dejar todo en gestión total, no poner la posición demasiado llena, y si veo un APY alto, primero pregunto "¿Qué pasaría si las cosas van mal?", si no puedo responder, simplemente lo considero como si no existiera... así de momento.