Hace poco estuve repasando las diferencias fundamentales entre accionistas comunes y preferentes, y la verdad es que muchos inversores no tienen clara esta distinción. Es algo básico pero crucial si quieres armar una cartera que tenga sentido.

La cosa es así: cuando inviertes en una empresa, no todos los accionistas tienen los mismos derechos. Una compañía puede emitir dos tipos principales de acciones, cada una con características muy distintas. Los accionistas comunes y preferentes operan bajo reglas completamente diferentes, y eso impacta directamente en tus retornos y en el control que tienes sobre la empresa.

Empecemos por las acciones comunes, que son las más conocidas. Estas te dan derecho a voto en las asambleas, así que puedes influir en decisiones importantes como la elección de directivos. El dividendo que recibes varía según cómo le vaya a la empresa, lo que significa que en años buenos ganas más, pero en malos años podrías no recibir nada. En caso de quiebra, los accionistas comunes están al final de la fila: primero se pagan los acreedores, luego los bonistas, después los accionistas preferentes, y recién ahí vos. La ventaja es que tienen potencial de crecimiento mucho mayor, especialmente si la empresa despega. Son líquidas, fáciles de comprar y vender, y atractivas para quien busca apreciación de capital a largo plazo.

Ahora, las acciones preferentes funcionan distinto. Generalmente no tienen derecho a voto, así que pierdes influencia en la gestión corporativa. Pero a cambio, reciben dividendos fijos o con una tasa preestablecida, que además suelen ser más altos que los de las comunes. Hay variantes interesantes: las acumulativas guardan los dividendos no pagados para períodos futuros, las convertibles se pueden transformar en acciones ordinarias bajo ciertas condiciones, y las rescatables pueden ser recompradas por la empresa. En liquidación, están por delante de los accionistas comunes, aunque detrás de la deuda. El lado negativo es que tienen menor potencial de crecimiento y generalmente son menos líquidas.

La realidad es que estos dos tipos de accionistas comunes y preferentes responden a estrategias inversoras completamente distintas. Si eres joven y tenes horizonte temporal largo, las acciones comunes te permiten exponerte a la volatilidad del mercado a cambio de ganancias potencialmente mayores. Si estás cerca de la jubilación o simplemente buscas ingresos predecibles, las preferentes son tu aliado: menos emoción, más estabilidad.

Para darte una perspectiva del comportamiento real, mira el contraste entre el S&P 500 y el S&P U.S. Preferred Stock Index. Este último representa aproximadamente el 71% del mercado de acciones preferentes en Estados Unidos. En un período de cinco años reciente, mientras el S&P 500 subió 57,60%, el índice de preferentes cayó 18,05%. Eso resume bien la diferencia: las comunes suben con el crecimiento económico, las preferentes sufren cuando suben las tasas de interés porque sus dividendos fijos se vuelven menos atractivos comparativamente.

La estrategia inteligente es diversificar. Algunos accionistas comunes y preferentes en tu cartera te da lo mejor de ambos mundos: crecimiento potencial más flujo de ingresos estable. Si vas a empezar, busca un bróker regulado, analiza bien las empresas que te interesan, y define si tu objetivo es crecimiento o ingresos. Algunos brokers incluso ofrecen CFDs sobre estas acciones si prefieres no tenerlas directamente en cartera. Lo importante es entender que cada tipo de acción cumple un rol diferente en tu estrategia inversora, y elegir según tu perfil de riesgo y tus objetivos financieros.