Últimamente, muchos amigos me han preguntado sobre las oportunidades de inversión en ETFs de semiconductores, y ciertamente, esta tendencia se ha vuelto cada vez más popular en los últimos dos años. He observado el mercado y he descubierto que muchas personas en realidad no tienen muy claro cuáles son las diferencias entre los ETFs de semiconductores en el mercado de Taiwán y en el de Estados Unidos, y mucho menos cómo elegir.

Primero, hablemos del contexto. La industria de los semiconductores en realidad atraviesa cada etapa de la evolución de los hábitos de vida humanos, desde la era de las computadoras personales, la era de los teléfonos móviles, la era en la nube, hasta la actual era de la inteligencia artificial, los chips siempre son el núcleo. Más del 70% de las acciones tecnológicas en Taiwán están relacionadas con semiconductores, especialmente empresas líderes como TSMC, por lo que invertir en el mercado de Taiwán equivale en cierto modo a invertir en semiconductores.

Las opciones en el mercado de Taiwán en realidad son varias. El 0050 y el 006208 son opciones más amplias, pero si quieres invertir puramente en semiconductores, los ETFs 00891 de China Trust y 00830 de Cathay Fubon Semiconductor son los que más me gustan. El 00891 invierte en 30 empresas de semiconductores cotizadas en Taiwán, usando una ponderación combinada basada en dividendos, capitalización de mercado y ESG, en lugar de solo ponderación por valor de mercado, lo cual es más estable a largo plazo. El 00830 sigue el índice de semiconductores de Filadelfia, que incluye fabricantes de semiconductores reconocidos mundialmente; la elección entre ambos depende de si usas dólares taiwaneses o dólares estadounidenses.

En el mercado estadounidense, los ETFs de semiconductores son aún más abundantes. Aquí destacaré tres: SMH, SOXX y XSD.

SMH es el ETF de semiconductores de mayor tamaño a nivel mundial, que sigue a las 25 mayores empresas de semiconductores en EE. UU., ponderadas por capitalización de mercado, con un límite máximo de 20% por acción. Revisando las participaciones recientes, NVIDIA y TSMC tienen un peso muy alto, y por eso el rendimiento anualizado de SMH en los últimos diez años ha llegado a más del 27%. Sin embargo, el riesgo de concentración también es evidente: si las principales acciones sufren una caída, el rendimiento del ETF se verá afectado significativamente.

SOXX es un poco más conservador. Este ETF fue creado en 2001 y sigue al índice de semiconductores de Filadelfia, siendo un veterano en el sector. Su característica principal es que el límite por acción es solo del 8%, y principalmente invierte en empresas estadounidenses, con un máximo del 10% en ADRs. Esto significa que, aunque empresas globales como TSMC y ASML tengan una gran capitalización, su peso en SOXX será relativamente menor. En los últimos cinco años, el rendimiento de SOXX ha quedado por detrás de SMH, principalmente porque no se benefició tanto del aumento en los valores de ASML y TSMC. Pero desde la perspectiva del riesgo, la dispersión de riesgos en las acciones individuales es mayor.

XSD, emitido por Invesco, sigue el índice de sectores seleccionados de semiconductores del S&P, con menor tamaño de mercado, con 39 acciones y ponderación igualitaria. Debido a que invierte principalmente en empresas de semiconductores de menor tamaño, está más diversificado, pero en rendimiento no puede seguir la tendencia de las principales acciones líderes.

Mi opinión personal es que, si crees en la lógica de que "los grandes son más grandes" y piensas que en el futuro la industria de semiconductores será dominada por las empresas líderes, SMH es una mejor opción. Si confías en la ventaja tecnológica a largo plazo de EE. UU. y quieres una diversificación mayor en riesgo de acciones individuales, SOXX puede ser más adecuado. XSD es ideal para inversores que buscan mayor diversificación y no quieren concentrarse demasiado en grandes empresas.

En cuanto a la lógica de selección, creo que lo más importante es entender cómo se seleccionan las acciones en cada índice que sigue cada ETF. Los índices ponderados por capitalización tienden a favorecer a las empresas más fuertes, mientras que los índices de libre flotación tienden a equilibrar por región. La industria de semiconductores es una división global, con líderes en diferentes etapas de la cadena de suministro distribuidos en distintos países, por lo que no existe un método de selección perfecto; lo más importante es entender tus propias preferencias de inversión.

Si planeas hacer una planificación de jubilación a muy largo plazo, puedes considerar ETFs como SOXX, que tienen un riesgo más disperso y siguen el índice de semiconductores de Filadelfia. Si quieres aprovechar el crecimiento de los líderes del sector en el corto plazo, SMH sería más adecuado. Actualmente, la geopolítica y la tendencia de desdolarización están afectando el mercado, por lo que recomiendo diversificar y no concentrarse demasiado en un solo mercado.

Últimamente, también estoy siguiendo la tendencia de activos relacionados con semiconductores en Gate. Los amigos interesados pueden echarle un vistazo. Con el desarrollo continuo de la inteligencia artificial, los semiconductores probablemente seguirán teniendo un impulso a largo plazo, y esta ola de redistribución de la riqueza es una oportunidad que vale la pena aprovechar.