Nvidia tiene tres líneas de inversión que operan simultáneamente, con escalas y divisiones completamente diferentes.

La primera línea es el equipo de desarrollo corporativo (Corporate Development).
Responsable de inversiones estratégicas de decenas de miles de millones hasta miles de millones de dólares. En los primeros 4 meses de 2026, las inversiones en acciones de IA lideradas por esta línea ya superaron los 40 mil millones de dólares.
Casos representativos incluyen: una inversión de 30 mil millones de dólares en OpenAI (con una reserva adicional hasta 100 mil millones), una promesa de 10 mil millones de dólares a Anthropic, una adición de 2 mil millones a CoreWeave y un acuerdo de compra de capacidad en la nube por 6.3 mil millones de dólares, una inversión de 2 mil millones en Nebius, una inyección de 2 mil millones en Synopsys, y hasta 2 mil millones en xAI.
La segunda línea es NVentures, el departamento de capital de riesgo de Nvidia.
Todo el equipo consta de solo 2 personas, con un total de inversiones en 79 empresas, incubando 20 unicornios, y completando 43 inversiones en los últimos 12 meses.
El tamaño de las inversiones varía desde unos pocos millones hasta decenas de millones de dólares, principalmente en seguimiento, con aproximadamente una octava parte como inversión principal.
Recientemente, el enfoque se centra en computación cuántica, biomedicina de IA y infraestructura de inferencia de IA.
La tercera línea es NVIDIA Inception, una aceleradora de startups, que no realiza inversiones directas, pero ofrece créditos de hardware, soporte técnico y conexiones con VC.
Entre ellas, se forma un embudo: Inception descubre proyectos tempranos y los introduce en el ecosistema de Nvidia, aquellos con potencial de inversión ingresan a NVentures con cheques iniciales, y cuando crecen lo suficiente para influir en la estrategia de Nvidia, «se elevan» al equipo de desarrollo corporativo, entrando en marcos de colaboración de decenas o cientos de miles de millones de dólares.
Pero este sistema está generando controversia, cuyo núcleo son las cuatro palabras: financiamiento circular.
Un ejemplo concreto: Nvidia posee aproximadamente un 7% de CoreWeave.
Después de recibir inversión de Nvidia, CoreWeave usa ese dinero para comprar GPUs de Nvidia, luego pone esas GPUs como garantía para pedir más dinero, y con ese dinero compra más GPUs de Nvidia.
Al mismo tiempo, Nvidia firma un acuerdo de compra de capacidad en la nube por 6.3 mil millones de dólares con CoreWeave, comprometiéndose a absorber la capacidad excedente de CoreWeave hasta 2032.
El dinero sale de Nvidia, da vueltas y vuelve a Nvidia.
Este patrón no es único.
Nvidia prometió una inversión máxima de 100 mil millones de dólares en OpenAI, que a su vez prometió comprar hardware de Nvidia y construir un centro de datos de 3000 mil millones de dólares a través de Oracle, y Oracle compra GPUs a Nvidia.
Nvidia invierte 10 mil millones en Anthropic, que despliega Claude en Microsoft Azure, y Azure adquiere sistemas Grace Blackwell y Vera Rubin de Nvidia.
Según Seaport Research, por cada dólar invertido en acciones de Nvidia, se generan aproximadamente 3.5 dólares en ingresos por compras de chips downstream.
Las autoridades de competencia de la UE, en ese mismo mes, incluyeron este «riesgo de gasto circular» en su revisión.
Jensen Huang respondió a las dudas sobre financiamiento circular en una entrevista con Bloomberg diciendo: «Esa afirmación es absurda. La cantidad que invertimos es solo una pequeña parte del total de financiamiento que esas empresas necesitan».
Janus Henderson calificó este modelo como un «ciclo virtuoso», considerando que en una era de escasez de capacidad de cálculo, vincular oferta y demanda mediante «acciones + contratos de compra a largo plazo» es un acuerdo comercial razonable.
La posición oficial de Nvidia es que todas las inversiones se basan en juicios comerciales independientes, sin estar vinculadas a la venta de hardware.
Pero en una era de escasez de capacidad de cálculo, que «las acciones y los contratos de compra estén entrelazados por casualidad» en sí mismo es una cuestión de confianza.