Las apuestas alcistas en el dólar estadounidense están aumentando nuevamente.

La posición especulativa en el dólar estadounidense ha subido a +$16.5 mil millones, el nivel más alto desde febrero de 2025, mientras que la exposición neta larga ha aumentado ahora durante 11 semanas consecutivas.
Más importante aún, la posición alcista se ha triplicado en solo dos semanas, lo que indica que los fondos de cobertura y los inversores macro están apostando cada vez más a que la fortaleza económica de EE. UU. continuará superando al resto del mundo.
Sin embargo, desde una perspectiva contraria, el gráfico se está volviendo cada vez más interesante.
Cuando la posición especulativa se vuelve muy sesgada, el mercado a menudo se acerca a un punto en el que la mayoría de los compradores ya están posicionados. Históricamente, una posición larga extrema en USD ha precedido con frecuencia períodos de consolidación o incluso reversiones bruscas una vez que las expectativas macro comienzan a cambiar.
Para el oro, este desarrollo vale la pena monitorearlo de cerca.
Un USD más fuerte generalmente crea vientos en contra para el oro a corto plazo al estrechar las condiciones financieras globales y aumentar el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento.
El riesgo es que cuando todos están posicionados de la misma manera, el próximo movimiento importante a menudo ocurre en la dirección opuesta.