Nvidia tiene tres líneas de inversión que operan simultáneamente, con escalas y divisiones completamente diferentes.

La primera línea es el equipo de desarrollo corporativo (Corporate Development).
Responsable de inversiones estratégicas de decenas de miles de millones hasta miles de millones de dólares. En los primeros 4 meses de 2026, las inversiones en acciones de IA lideradas por esta línea ya superaron los 40 mil millones de dólares.
Casos representativos incluyen: invertir 30 mil millones de dólares en OpenAI (y reservar hasta 100 mil millones), comprometer 10 mil millones de dólares en Anthropic, añadir 2 mil millones a CoreWeave y firmar un acuerdo de compra de capacidad en la nube por 6.3 mil millones de dólares, invertir 2 mil millones en Nebius, inyectar 2 mil millones en Synopsys, y hasta 2 mil millones en xAI.
La segunda línea es NVentures, el departamento de capital de riesgo de Nvidia.
Todo el equipo consta de solo 2 personas, con inversiones acumuladas en 79 empresas, incubando 20 unicornios, y completando 43 inversiones en los últimos 12 meses.
El tamaño de las inversiones varía desde unos pocos millones hasta decenas de millones de dólares, principalmente en seguimiento, con aproximadamente una octava parte como inversión principal.
Las áreas recientes de enfoque incluyen computación cuántica, biomedicina de IA y infraestructura de inferencia de IA.
La tercera línea es NVIDIA Inception, una aceleradora de startups, que no realiza inversiones directas, pero ofrece créditos de hardware, soporte técnico y conexiones con VC.
Entre las tres, se forma un embudo: Inception descubre proyectos tempranos y los integra en el ecosistema de Nvidia, los que tienen valor de inversión entran en NVentures con cheques iniciales, y cuando crecen lo suficiente para influir en la estrategia de Nvidia, «se elevan» al equipo de desarrollo corporativo, entrando en marcos de colaboración de decenas o cientos de miles de millones de dólares.
Pero este sistema está generando controversia, cuyo núcleo son las cuatro palabras: financiamiento circular.
Un ejemplo concreto: Nvidia posee aproximadamente un 7% de acciones en CoreWeave.
Tras recibir inversión de Nvidia, CoreWeave usa ese dinero para comprar GPUs de Nvidia, luego pone esas GPUs como garantía para pedir más dinero, y con ese dinero compra más GPUs de Nvidia.
Al mismo tiempo, Nvidia firma con CoreWeave un acuerdo de compra de capacidad en la nube por 6.3 mil millones de dólares, comprometiéndose a absorber el exceso de capacidad de CoreWeave hasta 2032.
El dinero sale de Nvidia, da vueltas y vuelve a Nvidia.
Este patrón no es único. Nvidia prometió una inversión máxima de 100 mil millones de dólares en OpenAI, que a su vez se comprometió a comprar hardware de Nvidia y construir un centro de datos de 300 mil millones de dólares a través de Oracle, y Oracle también compra GPUs a Nvidia.
Nvidia invierte 10 mil millones en Anthropic, que despliega Claude en Microsoft Azure, y Azure compra sistemas Grace Blackwell y Vera Rubin de Nvidia.
Según Seaport Research, por cada dólar invertido en acciones de Nvidia, se generan aproximadamente 3.5 dólares en ingresos por compras de chips downstream.
Las autoridades de competencia de la UE, en ese mismo mes, incluyeron este «riesgo de gasto circular» en su revisión.
Jensen Huang, en una entrevista con Bloomberg, respondió a las dudas sobre el financiamiento circular diciendo: «Esa afirmación es absurda. La cantidad que invertimos es solo una pequeña parte del total de financiamiento que esas empresas necesitan».
Janus Henderson calificó este modelo como un «ciclo virtuoso», considerando que en una era de escasez de capacidad de cálculo, vincular oferta y demanda mediante «acciones + contratos de compra a largo plazo» es una estrategia comercial razonable.
La posición oficial de Nvidia es que todas las inversiones se basan en juicios comerciales independientes, sin estar vinculadas a la venta de hardware.
Pero en tiempos de escasez de capacidad de cálculo, que «las acciones y los contratos de compra estén entrelazados por casualidad» en sí mismo es una cuestión de confianza.