El estratega de Citigroup advirtió la semana pasada que las posiciones largas en acciones tecnológicas en Estados Unidos ya están demasiado apalancadas, y que el índice Nasdaq 100 es especialmente vulnerable a un impacto — en caso de que surja algún catalizador negativo, el cierre de ganancias y las posiciones cortas se acelerarán rápidamente en la caída. El S&P 500 ha subido un 20% desde finales de marzo, y el Nasdaq 100 ha aumentado un 33%, permaneciendo casi en sobrecompra durante las últimas seis semanas. El índice de apetito por el riesgo de Goldman Sachs también se elevó a 1.2, alcanzando un máximo desde 2021.

Dos grandes bancos de Wall Street advierten simultáneamente sobre el riesgo de corrección, algo que no es común en las recientes ocasiones. La verdadera incertidumbre ahora no es si el mercado tiene riesgo, sino cuándo se activará el detonante que desencadenará ese riesgo — ya sea la reunión del FOMC en la mitad de junio con la primera aparición de Waller, o una expectativa de aumento de tasas reforzada por datos de empleo no agrícola que superen las expectativas, o una escalada en la situación en Oriente Medio que impulse los precios del petróleo.

La estrategia de Goldman Sachs merece ser considerada: los retornos a corto plazo son moderados, pero mantienen una sobreponderación en acciones estadounidenses a 12 meses, recomendando comprar en las caídas — siempre que los fundamentos macroeconómicos se mantengan en un rango benigno. #分享美股交易赢英伟达股票