La rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años lleva 12 sesiones consecutivas por encima del 5%, tocando el 5,15%, estableciendo el récord más largo desde 2007.

Esto no es una oscilación técnica, sino un cambio estructural: el mercado está descontando un “tope” de tasas más alto y durante más tiempo.

El informe de hoy de Danske Bank rompe esa barrera, pero el verdadero golpe maestro está del lado del petróleo: el ataque de los hutíes a petroleros saudíes, con Brent acercándose a los 100 dólares, devuelve directamente a la mesa la probabilidad de subidas de tasas del FOMC de la próxima semana.

Durante este tiempo se ha venido insistiendo en las presiones macro, y la cadena lógica de la inflación es muy clara. El precio del petróleo es la madre de la inflación; que el crudo rompa los 100 implica nuevas presiones al alza para el CPI de julio. Aumenta la presión para que la Reserva Federal suba las tasas; el rendimiento “libre de riesgo” del 5%, sumado a la recuperación de las tasas reales, ya hace que el costo de mantener para el Bitcoin, que no genera rendimiento, sea demasiado alto como para ignorarlo.

La experiencia histórica muestra que cuando los rendimientos de la parte larga del Tesoro superan máximos previos y logran mantenerse por encima, el dinero fluye de forma unidireccional fuera de los activos de alto riesgo; no es un retiro lineal, sino una migración tipo estampida. En los últimos dos meses, la correlación negativa entre Bitcoin y los rendimientos de los bonos del Tesoro se ha profundizado de -0,3 a -0,6, y esta tendencia solo la reforzará más.

Es posible que muchos de tus “hermanos” no entiendan esta noticia; en términos simples, es una gran noticia negativa que cae de golpe.

Estos días he estado insistiendo una y otra vez en operar en corto; lo que se está apostando es a las oportunidades de fin de mes y del mes que viene.

A continuación, mantener las posiciones en corto; para los “hermanos” que no tengan órdenes en corto, pueden aplicar una estrategia de construcción por tramos.

Esto no es un debate sobre dónde está el fondo, sino una consecuencia inevitable de una revalorización estructural. La liquidez frágil, los múltiplos altos de los alcistas y el viento en contra macro externo, la confluencia de estos tres factores solo apunta en una dirección: seguir bajando.#BTC突破66000美元