$BTC Los dos grandes de almacenamiento de Corea consiguen grandes pedidos de los dos gigantes de la IA

Samsung y SK hynix se adjudican simultáneamente grandes pedidos de HBM a largo plazo de NVIDIA y AMD, convirtiéndose en una señal industrial clave en la cadena de suministro de potencia de cómputo de la IA de esta ronda. La noticia aborda de frente dos preocupaciones previas del mercado: una posible desaceleración de la demanda de potencia de cómputo de la IA y que la concentración de pedidos de HBM de alta gama habría llegado a su máximo, lo que refuerza directamente la lógica de mediano y largo plazo de la escasez estructural de almacenamiento de alta gama.
Desde la perspectiva del equilibrio entre oferta y demanda, las plataformas de nueva generación Rubin de NVIDIA y los aceleradores AMD MI450 dependen en gran medida de HBM4. Ambos gigantes de la IA diversifican la reposición, al mismo tiempo que vinculan a dos fabricantes coreanos para asegurar capacidad de producción y así evitar el riesgo de un único proveedor. SK hynix, apoyándose en procesos HBM maduros, cuenta con una ventaja de participación; Samsung, gracias a sus capacidades de proceso y encapsulado, sigue ganando pedidos incrementales. Los acuerdos a largo plazo fijan una base de ingresos, suavizan la volatilidad del ciclo de almacenamiento y cambian el modelo de rentabilidad que antes dependía únicamente de la subida de precios en el mercado spot.
Pero es necesario distinguir con racionalidad los límites de la noticia positiva: los pedidos se concentran en la senda de HBM de gama alta y no pueden revertir la expectativa de sobrecapacidad en la expansión futura de DDR y NAND de uso general; la diferenciación dentro del sector continuará. Además, los contratos a largo plazo de HBM suelen fijar el precio, por lo que a corto plazo es difícil beneficiarse del excedente de ganancias derivado de las subidas de precios en el mercado spot.
Mapeo del mercado: puede aliviar la anterior ola de pánico y la caída en picado del sector de almacenamiento coreano, generando una reparación del sentimiento a corto plazo. A mediano y largo plazo, el foco debe ponerse en el ritmo de liberación del rendimiento (yield) de HBM4 y en las guías de gasto de capital de los proveedores en la nube. Para la cadena industrial nacional, existen oportunidades de transmisión indirecta de pedidos en los eslabones de encapsulado de HBM y equipos/materiales. #夏日创作营