Je viens de mettre à nouveau en gage une LST, et quand j’ai cliqué pour confirmer, j’avais vraiment un peu chaud aux doigts… Les gains, en gros, ce sont deux choses : d’un côté la récompense de base pour le staking initial, de l’autre, tu vends “la sécurité/le service de validation” en le packant, et le protocole te donne des points ou des tokens en bonus. En termes plus flatteurs, c’est un effet de levier cumulatif, en termes moins flatteurs, c’est un effet de levier sur la contrepartie.

Le risque est aussi assez simple : la LST elle-même peut se désancrer, il y a la file d’attente pour le rachat ; en plus, cette couche supplémentaire de staking ajoute des risques de contrat, des changements de paramètres, voire des décisions de gouvernance prises à la va-vite. Récemment, une série de ponts cross-chain ont été piratés, et on s’est rendu compte que “plus on ajoute de couches, plus on ouvre une porte de sortie”. Et puis, il y a ces fluctuations des oracles, avec la communauté qui dit “attendons la confirmation”… En gros, la logique, c’est que tout le monde a peur d’être celui qui finit par payer la note.

Mes conditions actuelles sont très simples : une stratification des positions, je mets de côté celles que je peux sortir à tout moment, et je n’ajoute pas de levier sur celles qui sont verrouillées ; chaque gain supplémentaire, je le considère comme une somme que je pourrais éventuellement perdre. En cas de crash, je ferai un bilan, mais pour l’instant, c’est comme ça.