Je viens de regarder quelques signaux macro intéressants qui pourraient influencer le timing de la prochaine course haussière des cryptomonnaies. L'ISM Manufacturing PMI a récemment atteint 52,7, ce qui est le plus haut depuis 2022, et il est resté au-dessus de 50 pendant trois mois consécutifs. C'est en fait significatif car cela marque la fin de près de trois ans de contraction de l'activité manufacturière aux États-Unis.

Voici ce qui a attiré mon attention : historiquement, lorsque l'activité manufacturière commence à s'étendre comme cela, c'est généralement un précurseur des rallyes du marché crypto. Les précédentes phases haussières en 2013, 2017 et 2021 coïncidaient toutes avec des récupérations macro similaires. De meilleures données manufacturières tendent à signifier une amélioration des conditions de liquidité, et c'est à ce moment que les actifs risqués, y compris la crypto, ont tendance à mieux performer.

Raoul Pal a fait un point intéressant à ce sujet. Il dit que la crypto suit essentiellement le cycle de l'ISM, et il pense que ce cycle particulier pourrait être différent de la structure habituelle de réduction de moitié tous les quatre ans. Son avis est que nous sommes en train d'observer un cycle de cinq ans cette fois, ce qui suggérerait que l'ISM devrait atteindre son pic vers 2026. Cela vaut la peine de garder cela en tête lorsqu'on réfléchit au calendrier de la prochaine course haussière des cryptos.

Actuellement, il y a deux principales façons dont les gens abordent cela. La vision traditionnelle se concentre sur les événements de réduction de moitié du Bitcoin comme principal moteur. Après la réduction de moitié d'avril 2024, nous avons vu une consolidation avant de pousser vers de nouveaux sommets en 2025, suivant le même schéma que celui du cycle de réduction de moitié de 2020. En suivant cette logique, le prochain pic majeur pourrait s'étendre jusqu'en 2026 ou même au-delà.

Mais l'angle macro suggère que les choses pourraient aller plus vite. Si l'expansion de l'ISM mène vraiment à des taux d'intérêt plus bas et à une meilleure liquidité, nous pourrions voir une participation plus rapide sur les marchés crypto que ce que les calendriers standards indiqueraient.

Le positionnement institutionnel est également intéressant ici. Une enquête de Coinbase a montré que 74 % des investisseurs institutionnels s'attendent à une hausse des prix des cryptos dans les 12 prochains mois, et 73 % prévoient d'augmenter leur exposition aux actifs numériques en 2026. C'est une conviction institutionnelle assez significative concernant la prochaine course haussière des cryptos.

Bien sûr, les conditions de liquidité et les facteurs externes comptent toujours. Les développements géopolitiques et les décisions réglementaires aux États-Unis pourraient faire basculer la tendance dans un sens ou dans l'autre. Mais le contexte macroéconomique vaut vraiment la peine d'être surveillé si vous essayez de déterminer quand la prochaine course haussière des cryptos va réellement entrer en phase de forte croissance.