Je surveille de près le marché des cryptomonnaies et la pression de vente récente met vraiment en évidence la fragilité des choses lorsque l'effet de levier se désengage. Ce qui a commencé par une chute généralisée des cryptos n'était pas simplement une mauvaise actualité - c'était des liquidations forcées créant un effet en cascade. Lorsque le Bitcoin est passé en dessous d'un support clé, environ 237 millions de positions longues ont été liquidés en une seule journée, se transformant en ordres de vente sur le marché qui ont fait baisser les prix encore plus.

La vue d'ensemble est que l'intérêt ouvert sur les dérivés diminue depuis plusieurs semaines maintenant. Nous parlons d'une réduction de 34 % du levier total au cours du mois dernier, ce qui signifie que cette tendance à la baisse des cryptos fait partie d'un cycle de désendettement beaucoup plus large. Les altcoins ont été particulièrement touchés car ils suivent de près les mouvements du Bitcoin, et lorsque les traders commencent à réduire le risque dans tous les sens, tout se dégrade ensemble.

Ce qui est intéressant, c'est que ce n'est pas une panique causée par un seul événement. C'est structurel - le marché est sous pression alors que l'effet de levier sort lentement. Les niveaux de support comptent maintenant plus que jamais. Si le Bitcoin reste au-dessus de 75K, nous pourrions voir les choses se stabiliser. En dessous de cela, nous risquons de connaître une vraie douleur. La clé est de savoir si les liquidations ralentissent et si le sentiment passe d'une attitude de prudence à une situation normale. Jusqu'à ce moment-là, la volatilité reste élevée et tout rebond a du mal à s'ancrer.