La banque italienne Sella obtient la licence MiCA, devenant la première banque du pays à offrir des services liés au Bitcoin. Cette nouvelle, parmi une série de flux sortants d’ETF et de différenciations de tokens AI, peut facilement être considérée comme une simple avancée réglementaire et passer inaperçue. Mais ce qui mérite vraiment réflexion, c’est que, plus d’un an après le lancement du cadre MiCA de l’Union européenne, une banque traditionnelle a finalement décidé de faire une demande pour devenir une porte d’entrée dans la cryptosphère — ce n’est pas une plateforme d’échange, ni un dépositaire, mais une banque de détail centenaire.

Cela signifie deux choses. Premièrement, le canal de conformité s’étend du modèle natif cryptographique « plateforme d’échange - dépositaire » au système de comptes bancaires. Les utilisateurs peuvent acheter du BTC sans transférer leur argent hors de la banque, le flux de fonds et d’informations étant maintenu dans un même cadre réglementaire. Deuxièmement, le mécanisme de « passeport » de MiCA signifie que cette licence peut couvrir toute la zone économique européenne, et l’étape de Banca Sella pourrait devenir un modèle de référence pour d’autres banques de l’UE.
Les risques négatifs sont également directs : à mesure que les banques entrent sur le marché, la réglementation sur la lutte contre le blanchiment d’argent et la vérification de l’origine des fonds des clients ne fera que se renforcer. La Banque de Hong Kong vient de demander aux investisseurs du continent de signer une déclaration sur l’origine des fonds lors de l’ouverture de compte, et la tendance mondiale est que les coûts de conformité se déplacent vers l’utilisateur final. Les services bancaires liés aux cryptomonnaies ne provoqueront pas une hausse du marché haussier, mais ils vont remodeler la structure des flux de capitaux entrants.
La frontière entre stablecoins et banques devient floue. Mastercard a obtenu la licence BitLicense le même jour, et Circle a intégré un réseau de paiement dans 190 pays — la compétition au niveau infrastructure est plus intéressante à suivre que la volatilité des prix.
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