La même semaine, SoFi a lancé une stablecoin émise par une banque à 14,7 millions d'utilisateurs, et Cash App a déployé progressivement le paiement en USDC à près de 60 millions d'utilisateurs.

Les stablecoins ne sont plus seulement des outils d'arbitrage pour les échanges, mais deviennent une voie sous-jacente pour la finance de détail.
Le SoFiUSD de SoFi fonctionne sur Ethereum et Solana, soutenu par le bilan d'une banque, et peut être utilisé directement dans l'application.
Le USDC de Cash App supporte quatre chaînes, permettant aux utilisateurs de déposer du USDC pour recharger leur solde en monnaie fiduciaire ou de retirer.
Les deux entreprises disposent d'une base d'utilisateurs de plusieurs dizaines de millions et d'un cadre réglementaire conforme, ce qui signifie que la compétition en stablecoins est passée de « qui émet » à « qui atteint » le plus efficacement.
La transformation structurelle sous-jacente est que :
Les institutions financières traditionnelles reconstruisent leur accès utilisateur avec des stablecoins.
En tant que banque réglementée, SoFi voit son stablecoin comme une équivalence en chaîne de ses dépôts ;
Cash App, en tant que géant du paiement, considère l’USDC comme un complément au canal de monnaie fiduciaire.
Les deux font la même chose — permettre aux utilisateurs, sans quitter l’application, de basculer en douceur entre monnaie fiduciaire et actifs cryptographiques.
Mais le risque est également évident :
Les stablecoins émis par des banques pourraient faire face à des exigences de capital plus strictes et à des contraintes de liquidité.
Si la gestion des réserves de SoFiUSD pose problème, ou si le canal USDC de Cash App est stoppé par la régulation, la confiance des utilisateurs s’effondrera instantanément.
De plus, les utilisateurs de détail comprennent encore les stablecoins uniquement comme un « dollar numérique », et en cas de volatilité du marché ou d’événement de déanchoring, des retraits paniques pourraient secouer tout le système.
L’institutionnalisation des stablecoins dans la finance de détail est une tendance irréversible, mais sa vulnérabilité réside aussi là — lorsque des dizaines de millions d’utilisateurs utilisent simultanément, tout problème technique ou réglementaire sera amplifié.
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