Récemment, plusieurs amis m'ont demandé des opportunités d'investissement dans les ETF sur les semi-conducteurs, et il est vrai que ce secteur est devenu de plus en plus chaud ces deux dernières années. J'ai moi-même observé le marché et constaté que beaucoup de gens ne comprennent pas vraiment la différence entre les ETF sur les semi-conducteurs du marché taïwanais et américain, sans parler de comment les choisir.

Commençons par le contexte. L'industrie des semi-conducteurs traverse en fait chaque étape de l'évolution de nos modes de vie, depuis l'ère de l'ordinateur personnel, l'ère du mobile, l'ère du cloud, jusqu'à l'ère actuelle de l'IA, les puces restent au cœur. Plus de 70 % des actions technologiques taïwanaises sont liées aux semi-conducteurs, notamment des leaders comme TSMC, donc investir dans le marché taïwanais revient en quelque sorte à investir dans les semi-conducteurs.

Les options sur le marché taïwanais sont en fait nombreuses. Le 0050 et le 006208 sont des choix plus larges, mais si vous souhaitez investir uniquement dans les semi-conducteurs, je préfère les ETF 00891 China Trust Key Semiconductor et 00830 Cathay Fubon Philadelphia Semiconductor. Le 00891 investit dans 30 entreprises taïwanaises cotées en bourse, en utilisant une pondération combinée basée sur le rendement de dividendes, la capitalisation boursière et l'ESG, plutôt qu'une simple pondération par la capitalisation. Cela permet d'être plus stable à long terme. Le 00830 suit l'indice Philadelphia Semiconductor, qui couvre des fabricants de semi-conducteurs renommés dans le monde entier. Le choix dépend principalement si vous utilisez des dollars taïwanais ou américains.

Les ETF sur les semi-conducteurs américains sont encore plus nombreux. Je vais me concentrer sur trois : SMH, SOXX et XSD.

SMH est le plus grand ETF mondial sur les semi-conducteurs, suivant les 25 plus grandes entreprises américaines du secteur, avec une pondération par la capitalisation boursière et une limite de 20 % par action. J'ai regardé ses positions récentes, NVIDIA et TSMC ont effectivement une très forte pondération, ce qui explique pourquoi SMH a un rendement annualisé de plus de 27 % sur les dix dernières années. Cependant, cette concentration comporte un risque évident : si les leaders du secteur subissent une correction, la performance de l'ETF en pâtira fortement.

SOXX est un peu plus conservateur. Créé en 2001, c'est un ancien suiveur de l'indice Philadelphia Semiconductor. Sa particularité est une limite de 8 % par action, et il investit principalement dans des entreprises américaines, avec un maximum de 10 % en ADR. Cela signifie que des géants comme TSMC ou ASML, bien que très valorisés, ont une pondération relativement faible dans SOXX. Sur les cinq dernières années, la performance de SOXX a été inférieure à celle de SMH, car il n’a pas bénéficié autant de la hausse d’ASML et TSMC. Mais du point de vue du risque, la diversification est meilleure.

XSD, émis par Invesco, suit l’indice S&P Semiconductor Select Industry, avec un portefeuille de 39 petites entreprises, pondérées également. Comme il s’agit principalement de petites sociétés, la diversification est encore meilleure, mais la performance ne peut pas suivre la hausse des leaders du secteur.

Personnellement, si vous croyez à la logique du « les plus grands restent les plus grands » et pensez que l’industrie des semi-conducteurs sera dominée par les géants à l’avenir, SMH est une meilleure option. Si vous êtes optimiste sur l’avantage technologique à long terme des États-Unis et souhaitez une diversification plus grande, SOXX pourrait être plus adapté. XSD convient à ceux qui veulent une diversification accrue sans se concentrer uniquement sur les grandes entreprises.

En ce qui concerne la logique de sélection, je pense que le plus important est de comprendre comment chaque ETF suit son indice. Les indices pondérés par la capitalisation ont tendance à suivre les plus fortes, tandis que ceux pondérés par la flottante tendent à équilibrer géographiquement. Le secteur des semi-conducteurs est une industrie mondialisée, avec des leaders répartis dans différents pays, donc il n’y a pas de méthode parfaite pour choisir, l’essentiel est de connaître votre propre tendance d’investissement.

Si vous envisagez une planification de retraite à très long terme, des ETF comme SOXX, avec une diversification plus grande, sont à considérer. Si vous souhaitez capter la croissance à court terme des leaders du secteur, SMH sera plus approprié. Avec la montée de la géopolitique et la dédollarisation, il faut aussi faire attention à la diversification et éviter une concentration excessive sur un seul marché.

Récemment, je surveille aussi la performance des actifs liés aux semi-conducteurs sur Gate, ceux qui s’y intéressent peuvent aller voir par eux-mêmes. Avec le développement continu de l’IA, le secteur des semi-conducteurs devrait continuer à bénéficier d’un long potentiel de croissance, cette redistribution de richesse est une opportunité à saisir.