Récemment, je me suis concentré sur le secteur des satellites en orbite basse, c'est vraiment en plein essor. Depuis les avancées technologiques jusqu'à la mise en œuvre commerciale, toute l'industrie connaît une croissance rapide, surtout à l'instant clé de 2026, lorsque le marché passera de la phase de déploiement à une utilisation commerciale à grande échelle. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela veut dire que toute la chaîne d'approvisionnement, en amont comme en aval, va profiter de cette vague de bénéfices.

D'abord, quelques chiffres : Goldman Sachs prévoit que la taille globale de l'industrie des satellites passera de 15 milliards de dollars actuellement à 108 milliards de dollars d'ici 2035, avec une croissance de plus de 7 fois. Ce n'est pas une croissance marginale, c'est une croissance explosive. Et tu sais quoi ? Taïwan est en première ligne dans cette course spatiale. La chaîne d'approvisionnement locale est déjà profondément intégrée dans les chaînes de fournisseurs de géants internationaux comme Starlink, OneWeb, Kuiper, etc. C'est un avantage.

Qu'est-ce qu'un satellite en orbite basse ? En termes simples, c'est un satellite qui opère à une altitude comprise entre 160 et 2000 kilomètres de la Terre. Son principal avantage est une latence ultra-faible et un transfert de données à haute vitesse. Autrefois, les satellites en orbite géostationnaire avaient une latence allant jusqu'à 500-700 millisecondes, ce qui les rendait inutilisables ; maintenant, avec les satellites en orbite basse, la latence est réduite à 20-50 millisecondes, proche de l'expérience 5G au sol, c'est pourquoi ils sont devenus si populaires récemment.

Passons maintenant au point central — quels sont les leaders dans les actions conceptuelles liées aux satellites en orbite basse ? Je divise la chaîne d'approvisionnement en trois segments.

Le premier est en amont : la fabrication de satellites et les services de lancement. Bien que les fabricants taïwanais ne fabriquent pas de fusées, ils occupent une position clé dans les composants internes précis et la structure des satellites. Shengda Tech (3491) fournit des filtres et des duplexeurs pour satellites, essentiels pour la réception et l'émission de signaux ; Tong Hsin Electric (6271) fournit des modules de communication sans fil à haute fréquence, déjà intégrés dans la chaîne d'approvisionnement de SpaceX Starlink ; Wistron (2313) est le leader mondial des PCB pour satellites en orbite basse, principal fournisseur pour le corps principal des satellites SpaceX. Il y a aussi Taiguang Electronics (2383) qui fournit des substrats en cuivre de haute qualité, Lianjun (3450) pour l'encapsulation optoélectronique, Huaxing Optoelectronics (4979) pour les modules optoélectroniques de transmission/réception, tous des positions avec des barrières technologiques élevées.

Le segment intermédiaire concerne les équipements au sol et les services de données, où Taïwan est également très fort. Qiji (6285) est un fournisseur principal d'antennes de stations de réception au sol, jouant un rôle important dans la chaîne d'approvisionnement de Starlink ; Zhaohe (2485) fournit des récepteurs pour satellites en orbite basse et des composants micro-ondes, récemment très en vogue sur le marché ; Taiyang (2314) est un vétéran dans la communication par satellite, déjà intégré dans le système de constellation Lightspeed de Telesat, avec des expéditions de stations de réception au sol prévues pour la seconde moitié de 2026 ; Kangxu (6282) s'est positionné dans la fourniture d'alimentations électriques haute gamme pour les satellites et les stations au sol.

Le dernier segment concerne les applications et services, principalement dominés par les actions américaines. EchoStar (SATS) a récemment conclu un accord avec SpaceX pour vendre ses licences de spectre pour 17 milliards de dollars, renforçant sa solidité financière ; AST SpaceMobile (ASTS) offre un service de connectivité directe entre téléphones mobiles et satellites ; Chunghwa Telecom (2412), en partenariat avec OneWeb, intègre satellites et réseaux 5G.

Si je devais choisir trois actions clés à suivre, ce seraient : premièrement, EchoStar, qui intègre les ressources de Hughes et propose des solutions hybrides de connectivité via satellites multi-orbite et réseaux terrestres, avec une transaction de spectre récente qui a renforcé ses finances ; deuxièmement, Taiyang Tech, qui occupe une position cruciale sur le marché des terminaux au sol, ayant déjà obtenu la certification pour un deuxième opérateur de satellites en orbite basse, et dont la croissance des produits pour utilisateurs finaux en 2026 sera déterminante ; troisièmement, Tong Hsin Electric, fournisseur de modules RF pour Starlink, dont la cadence d_launch augmente, ce qui pourrait faire croître ses commandes année après année.

Honnêtement, ces leaders dans les actions conceptuelles liées aux satellites en orbite basse ont chacun leur spécialité, mais la logique principale pour choisir des actions est de regarder si la barrière technologique est élevée et si la visibilité des commandes est claire. Toute l'industrie, passant de la phase expérimentale à la phase commerciale réelle, voit la chaîne d'approvisionnement taïwanaise, grâce à ses capacités de fabrication et de R&D, occuper une position clé auprès des grands acteurs internationaux. Cette vague d'investissement, qui s'étend du marché spatial à la surface terrestre, devrait continuer encore un certain temps.