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Les raids aériens des États-Unis sur des sites clés liés à l'Iran ont provoqué une nouvelle vague de peur dans les flux de pétrole, de crypto, d'or et d'actions lors des premières transactions du 28 mai. Donald Trump, s'exprimant lors d'une conférence de presse, a montré une claire insatisfaction face à un projet d'accord lié à Téhéran, un mouvement que de nombreux bureaux de politique ont perçu comme un signe de friction plus profonde à venir. Les indicateurs de risque du Golfe ont augmenté peu après ses remarques, tandis que les flux vers des refuges sûrs ont augmenté dans plusieurs grands groupes d'actifs.

Les cercles politiques en Europe, au Golfe et en Asie voient désormais un risque plus large de pression prolongée sur les lignes de navigation, le flux de carburant et les groupes armés liés à des proxies. Quelques observateurs militaires pensent que d'autres frappes pourraient pousser les entreprises pétrolières, les équipages de navires et les assureurs de cargaison à adopter des modèles de tarification à risque plus élevé. De telles mesures pourraient augmenter les coûts du carburant dans les semaines à venir si de nouveaux épisodes militaires continuent de s'intensifier.

Les desks crypto ont rapidement reflété cette peur plus large. Les grands détenteurs ont réduit leur levier, tandis que les entreprises à haute vitesse ont diminué leur exposition au risque pendant les heures de forte volatilité. Le Bitcoin a fortement chuté alors que les traders se précipitaient vers des configurations défensives à court terme. L'achat d'or a également augmenté pendant les heures asiatiques, montrant un déplacement plus large des paris liés à la croissance vers un flux axé sur la sécurité.

Plusieurs anciens responsables politiques proches des cercles énergétiques du Golfe pensent que Trump cherche à obtenir un levier avant toute nouvelle poussée diplomatique. Son ton public semblait moins axé sur la négociation d'accords et plus sur la montée de la pression. Téhéran, quant à lui, a montré une défiance à travers les médias régionaux, augmentant l'inquiétude quant à d'éventuelles réponses par proxy au-delà des frontières iraniennes.

Pour les marchés mondiaux, le problème central n'est plus seulement l'offre de pétrole. La préoccupation majeure est l'instabilité prolongée dans les corridors commerciaux critiques reliant l'Europe, l'Asie et les hubs d'exportation du Golfe. Si la pression militaire s'intensifie davantage, les actifs à risque pourraient subir des baisses plus profondes lors des transactions du début de l'été.

Les desks macro expérimentés se concentrent désormais sur trois signaux clés : les nouvelles déployments militaires, le flux de navigation dans le Golfe et la politique de réserve de brut des principaux producteurs de pétrole. Chacun de ces éléments devrait probablement influencer l'appétit pour le risque bien plus que les données économiques routinières dans les semaines à venir.