#我的Gate交易时刻 Comprendre d’un seul coup la logique d’achat de SpaceX

SpaceX est devenue cotée, le monde entier s’agite, le sujet est à fond, mais qu’est-ce que cette entreprise fait exactement ? Quel est son modèle commercial ? Gagne-t-elle de l’argent, quels sont ses avantages ? Ses inconvénients ? Où est la certitude ? Où est l’incertitude ? Où sont les risques ? Faut-il acheter ? Peut-on acheter ? Quand acheter ? Que se passera-t-il après l’achat ? Quelle est la logique derrière tout cela ? Explorons cela ensemble.

SpaceX est une entreprise américaine de technologie spatiale basée au Texas, fondée par Elon Musk, dont les activités principales se divisent en trois parties :
Lancement de fusées, Starlink et xAI
Ce qui génère des bénéfices, c’est le lancement de fusées, que l’on peut comprendre comme une logistique spatiale, c’est la première entreprise à maîtriser la technologie de récupération de fusées, elle détient actuellement plus de 80 % du marché mondial des lancements commerciaux ; ensuite, il y a Starlink, qui est essentiellement un réseau mondial de télécommunications spatiales, utilisant une vaste constellation de satellites pour fournir des services Internet à l’échelle mondiale et aux forces armées américaines.
Ce qui perd de l’argent, c’est xAI, responsable du traitement d’images satellites en temps réel à l’échelle mondiale, de calculs d’autonomie de conduite orbitale, et de fournir de la puissance de calcul aux terminaux Starlink, mais il dépense énormément d’argent : pour rivaliser voire dépasser OpenAI, xAI doit dépenser 2,5 milliards de dollars par trimestre, principalement pour acheter des puces Nvidia, construire des centres de données super puissants et payer les factures d’électricité.
Ensuite, voici la direction future : à court terme, l’objectif est de révolutionner complètement le lancement spatial traditionnel et la logistique intercontinentale ; à moyen terme, établir des centres de calcul dans l’espace ; et à long terme, coloniser Mars.
Donc, si cette entreprise doit entrer en bourse, il faut lui donner une valorisation. Face à une telle "monstrueuse" société, Wall Street utilise la méthode d’évaluation par segments. Ils décomposent SpaceX : évaluent le secteur des lancements comme une entreprise de défense et de logistique ; le secteur Starlink comme un géant des télécommunications ; xAI comme une entreprise technologique Internet comme OpenAI ou Microsoft ; puis ajoutent une prime pour la colonisation spatiale.
Finalement, ils fixent le prix à 135 dollars par action, ce qui donne la plus grande IPO de l’histoire de l’humanité !

Informations sur l’IPO de SpaceX (SPCX) :
Code boursier et bourse : SPCX (NASDAQ)
Date de cotation : 12 juin 2026
Prix fixe de l’IPO : 135 $ / action
Total des actions : environ 13,11 milliards d’actions
Capitalisation totale : 1,77 trillion de dollars
Actions en circulation lors de l’offre publique : 555 millions d’actions.
Proportion réelle en circulation : 4,2 %
Et si on achetait maintenant, la tendance serait-elle d’abord à la baisse puis à la hausse, ou d’abord à la hausse puis à la baisse, puis à nouveau à la hausse ?
Répondons d’abord à une question : si une entreprise est parfaitement sûre et bonne dans tout, est-ce que le peuple peut encore acheter ses actions ? En d’autres termes, si SpaceX ne faisait que lancer des fusées et exploiter Starlink, en étant très rentable, ses actions ne seraient sûrement pas accessibles au grand public. C’est justement la variable xAI qui donne une chance à tout le monde de participer. C’est cette incertitude qui rend le marché des capitaux si diversifié, la coexistence de puissance et de spéculation étant la norme.
Pour comprendre comment le prix des actions pourrait évoluer, regardons d’abord si le prix de 135 dollars est cher ou très cher.
Ce prix, en termes d’incitation financière, est élevé : les banques d’investissement facturent une commission unique, elles ont donc tendance à valoriser le plus haut possible. Ensuite, pour SpaceX, une valorisation élevée est avantageuse. Les avocats ne s’occupent que des principes, pas de la prime de rêve, donc toutes les parties trouvent qu’une valorisation élevée est dans leur intérêt, sauf peut-être les petits investisseurs.
D’un autre côté, SpaceX est une entreprise à la fois grande et qui raconte une belle histoire, avec l’enthousiasme quasi religieux pour Musk, cette tolérance envers le charisme unique du fondateur pousse forcément les institutions à faire monter le cours.
Même si c’est le cas, en regardant le classement mondial des capitalisations, cette valorisation paraît encore trop exagérée : elle se place déjà dans le top 10, et une simple hausse pourrait la dépasser facilement d’Apple. Quelle est la marge de manœuvre ? Voici le top 10 mondial :
NVIDIA : 4,969 trillions de dollars
Alphabet : 4,367 trillions de dollars
Apple : 4,275 trillions de dollars
Microsoft : 2,902 trillions de dollars
Amazon : 2,566 trillions de dollars
TSMC : 2,198 trillions de dollars
Broadcom : 1,817 trillions de dollars
SpaceX : 1,77 trillions de dollars
Saudi Aramco : 1,752 trillions de dollars
Tesla : 1,526 trillions de dollars
La réponse réside dans la circulation des actions : lors de la première transaction, la valeur en circulation réellement échangée est d’environ 75 milliards de dollars, ce qui correspond à une action de taille moyenne. La majorité des actions (plus de 95 %) restent détenues par les fondateurs, grands actionnaires et dirigeants. En théorie, si ces 5 % de circulation en hausse, la valorisation totale ne serait qu’une valeur virtuelle.
Il reste une question : peut-on profiter de cette situation en vendant avant que ces 95 % de parts ne soient liquidés ? Théoriquement oui, beaucoup pensent comme cela. Cela implique de connaître la période de blocage pour les grands actionnaires : à partir du 90e jour, certains investisseurs précoces et petits actionnaires peuvent débloquer leurs parts, représentant généralement 5-10 % du total. Si vous êtes une institution, vous pouvez commencer à faire du short ou à manipuler le marché deux semaines à l’avance. À partir du 180e jour, une quantité énorme d’actions des premiers VC, investisseurs institutionnels et employés détiennent 30-40 % du total. Si vous êtes une institution, vous pouvez aussi commencer à manipuler le marché un mois à l’avance. Au bout d’un an, Musk et ses principaux cadres détiennent plus de 40 %. Si ces personnes vendent, cela constitue généralement une mauvaise nouvelle.
Donc, ces 180 jours sont cruciaux : c’est la période où tout peut arriver, où le marché peut devenir fou, peu importe à quel point le prix est déraisonnable.

Une fois ces logiques comprises, le scénario probable est : SpaceX, que ce soit pour ses activités principales ou ses perspectives d’avenir, est très séduisante, et avec l’admiration pour Musk, la faible proportion d’actions en circulation suffit à faire monter le prix, les institutions exploitent la passion des petits investisseurs.
Le plus probable, c’est une hausse initiale, suivie d’une oscillation en haut, d’une fausse rupture à la baisse, de fluctuations, puis d’une nouvelle hausse, une correction profonde, puis une reprise, puis une baisse jusqu’à la fin de la période de blocage.
Pour les petits investisseurs, il est sage de ne pas participer dans les six prochains mois. Si vous souhaitez participer, faites-le en mode jeu, sans mettre tout votre capital.
Pour les investisseurs à long terme, si vous croyez que SpaceX pourra continuer à dominer l’espace et réaliser de plus grands rêves, et que vous voyez cette phase comme le début d’un voyage vers les étoiles, il n’y a pas de problème. Mais il faut attendre 180 jours, voire 1 à 3 ans, que ces grands actionnaires aient tout vendu, que la rotation des parts soit terminée, que la situation fondamentale soit rétablie, et que le prix ait suffisamment baissé pour entrer en toute sécurité.