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Lorsque SpaceX a fixé le prix de son IPO à 135 $ par action le 12 juin 2026, l’événement était déjà historique. La plus grande introduction en bourse jamais enregistrée, transformant une entreprise qui était restée privée pendant plus de deux décennies en une entité cotée en bourse, était destinée à faire la une des journaux. Mais ce qui s’est passé lors des trois sessions de négociation suivantes a complètement réécrit le récit. SpaceX n’a pas simplement fait ses débuts. Elle a fait exploser la hiérarchie existante de la capitalisation boursière mondiale, ajoutant près d’un trillion de dollars de valeur de marché en quelques jours de trading, dépassant brièvement Microsoft pour devenir la quatrième ou cinquième entreprise la plus précieuse de la planète, selon le tick intrajournalier.

Les chiffres exigent l’attention. La valorisation de SpaceX lors de l’IPO était de 1,8 billion de dollars, ce qui la plaçait déjà au-dessus de Meta, Saudi Aramco et Tesla. Le mardi 16 juin, après des gains à deux chiffres le lundi et une augmentation de 4,8 % le mardi, la capitalisation boursière atteignait 2,65 billions de dollars, dépassant celle d’Amazon, qui s’élevait à 2,646 billions. Lors de la négociation intrajournalière ce même mardi, SpaceX a brièvement dépassé la valorisation de Microsoft, atteignant environ 2,8 billions de dollars avant de se stabiliser. Cela signifie que le conglomérat d’Elon Musk dans l’espace, les satellites et l’IA, une entreprise qui n’est devenue cotée en bourse que quatre jours plus tôt, était momentanément plus précieux que l’entreprise qui domine le logiciel d’entreprise depuis quatre décennies.

Le moteur derrière cette poussée n’est pas purement fondamental, bien que les fondamentaux soient impressionnants. SpaceX contrôle le marché mondial des services de lancement, exploite le réseau de satellites Starlink avec plus de 6 000 satellites fournissant une couverture Internet dans plus de 70 pays, et depuis son acquisition de xAI en février 2026, elle abrite l’une des divisions d’IA les plus agressives du secteur. Le jour où la valeur de SpaceX a dépassé celle d’Amazon, la société a annoncé une acquisition entièrement en actions de Cursor, une startup d’IA en forte croissance spécialisée dans le codage, d’une valeur de 60 milliards de dollars, en utilisant ses actions nouvellement cotées comme monnaie. C’est le mécanisme central : la croissance de la capitalisation boursière du stock crée des centaines de milliards de capacité d’acquisition que SpaceX peut déployer opérationnellement, un cercle vicieux que les entreprises traditionnelles ne peuvent pas reproduire à cette vitesse.

Mais cette poussée soulève aussi des questions que chaque trader doit peser. Les dépenses en capital de SpaceX au premier trimestre 2026 ont atteint 10,1 milliards de dollars, dont 7,7 milliards de dollars pour l’IA. La société dépense à un rythme qui dépasse largement sa trajectoire de revenus actuelle, et la valorisation du stock implique une trajectoire de croissance qui doit finir par justifier le prix. Peter Boockvar de One Point BFG Wealth Partners a résumé la tension avec succinct : les investisseurs négocient l’histoire, l’excitation, Elon Musk, mais à un moment donné, les fondamentaux doivent rattraper cette excitation. Le marché à terme perpétuel a déjà introduit des contrats SPCXUSDT, et Gate a listé des contrats perpétuels liés à l’action couvrant SpaceX peu après l’introduction au Nasdaq, offrant aux traders un accès bidirectionnel à cette volatilité depuis l’écosystème crypto.

Pour les traders naviguant dans ce moment, l’opportunité est claire mais le risque est proportionnel. La hausse post-IPO de SpaceX s’est refroidie le jeudi 18 juin, avec une chute de 6,09 % après deux jours consécutifs de baisse. Le marché des options est actif et à effet de levier, avec de nouveaux contrats d’option listés amplifiant les fluctuations de prix. Le marché à terme perpétuel offre une exposition 24/7 sans possession d’actions. Chacun de ces instruments comporte des profils de risque différents, et le choix entre eux doit refléter non seulement une conviction directionnelle mais aussi une compréhension du cercle vicieux entre le prix de l’action SpaceX et sa capacité d’acquisition. L’histoire est extraordinaire. La valorisation est réelle. La discipline nécessaire pour la négocier est la même que pour tout autre actif : connaître votre point d’entrée, connaître votre point de sortie, et savoir qu’une entreprise valant 2,8 billions de dollars le troisième jour de cotation peut bouger aussi vite dans l’autre sens.

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