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Les marchés ferment pour le week-end. Le Moyen-Orient non.

Les prix du pétrole ont connu une reprise modérée vendredi – WTI à 76,54 $, Brent à 80,57 $ – après l'une des plus grandes ventes record. Mais la vraie histoire est ce qui s'est passé après la clôture.

Israël et le Hezbollah – un cessez-le-feu qui n'en est pas un

Vendredi a commencé avec Israël lançant l'une des bombardements les plus intenses de toute la guerre. Les forces israéliennes ont frappé 80 cibles du Hezbollah dans le sud du Liban. Le ministère de la Santé libanais a déclaré qu'au moins 47 personnes avaient été tuées. Quatre soldats israéliens sont morts dans une embuscade du Hezbollah. Le ministre israélien de la Sécurité nationale d'extrême droite Itamar Ben-Gvir a publié : « Tout le Liban doit brûler ».

Puis, à 16 heures, heure locale, un cessez-le-feu a été annoncé. Un officiel américain l’a confirmé. L'IDF l’a confirmé. Le problème est – les responsables de secours à Nabatieh ont rapporté au moins 12 frappes aériennes après le début du cessez-le-feu. Israël a dit qu'il continuerait à « éliminer les menaces immédiates ». Le Hezbollah a dit qu'il se battrait tant qu'Israël occupera le territoire libanais.

Donc, le cessez-le-feu existe sur le papier. Sur le terrain, il est déjà violé.

L'Iran joue les deux côtés

Le IRGC a annoncé que le détroit d'Hormuz est à nouveau fermé. Leur raisonnement : Israël ne s’est pas retiré du sud du Liban. Le blocus naval américain n’a pas été « complètement levé » – et selon le protocole d’accord, ce processus prend 30 jours. Le IRGC a averti tous les navires de rester à l’écart. Tout navire défiant cela sera ciblé.

Quelques heures plus tard, le ministère iranien des Affaires étrangères est intervenu et a rejeté les rapports de fermeture comme « sans fondement ». La navigation continue. L’Iran respecte le protocole d’accord.

Donc, le gouvernement iranien envoie deux messages contradictoires. Le IRGC dit que le détroit est fermé. Le ministère des Affaires étrangères dit qu’il est ouvert. Un analyste l’a dit franchement : « L’Iran utilise cet écart » – le protocole d’accord soulève le blocus par phases, donc l’Iran peut prétendre que la levée n’est pas terminée et appeler cela une ré-fermeture.

Les négociations nucléaires qui n’ont jamais eu lieu

Les négociations US-Iran prévues vendredi en Suisse ont été reportées. JD Vance a annulé son voyage. La délégation iranienne a suspendu son déplacement à la dernière minute à cause des attaques israéliennes. Un analyste a dit : « L’Iran a maintenant utilisé le conflit Israël-Liban pour justifier un arrêt complet de l’accord ».

Les expéditions de pétrole avancent – mais le risque n’a pas disparu

Plusieurs tankers, dont trois navires saoudiens transportant 6 millions de barils de brut, ont traversé le détroit après la signature du protocole d’accord. Les analystes s’attendent à ce que plus de 85 millions de barils de pétrole bloqués dans le Golfe atteignent les marchés mondiaux. Brent devrait connaître une baisse hebdomadaire de 9 %.

Mais l’analyste de PVM Oil Associates, Tamas Varga, a déclaré : « Cela met en lumière le chemin rocailleux qui reste à parcourir pour une reprise complète et sans interruption du flux de pétrole à travers le détroit ». Citi donne une probabilité de 60 % à une normalisation soutenue, avec des prix qui tendraient vers 60-65 $ d’ici le premier trimestre 2027. La Commerzbank a abaissé sa prévision de fin d’année pour le Brent à 80 $.

L’écart entre le titre et la réalité

Le marché anticipe un retour à la normale. Les tankers circulent. Les sanctions sont levées. La prime de guerre disparaît.

Mais le protocole d’accord est une période de négociation de 60 jours. Plusieurs questions clés restent sans réponse. La normalisation complète des flux de pétrole pourrait prendre des mois. Israël ne coopère pas – Netanyahu a dit que ses forces resteraient au Liban « aussi longtemps que nécessaire ». Les hardliners iraniens exploitent chaque faille dans la formulation. Et les États-Unis sont en plein processus de levée de leur blocus.

Les marchés peuvent fermer pour le week-end. Le Moyen-Orient non. D’ici lundi, les traders pourraient avoir une vision très différente du risque.

Ce contenu est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier.