Hyperliquid 14 personnes gagnent 790 millions de dollars ! La valeur moyenne par personne atteint trente fois celle de Robinhood, le protocole décentralisé est ultra invincible

Selon la dernière analyse approfondie publiée par le compte communautaire de crypto-monnaie il.hl (@hyperliquidmax) sur la plateforme X, la bourse décentralisée Hyperliquid, avec seulement 14 employés, a généré 790 millions de dollars de revenus, avec une productivité par personne atteignant 56,42 millions de dollars, surpassant de manière impressionnante Robinhood, CME et Nasdaq, des géants traditionnels de la finance, avec des marges nettes remarquables, démontrant la quasi-absence de coûts marginaux dans la structure des protocoles blockchain.
(Précédent contexte : CZ loue Hyperliquid comme une invention géniale ! Mais plaisante sur le fait que l’absence de KYC est trop risquée : j’en ai fait l’expérience, ils devraient avoir de très bons avocats)
(Informations complémentaires : Hyperliquid suspend les contrats perpétuels avec OpenAI et Anthropic, Ventuals se retire)

Ce contenu est organisé comme suit

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• 14 employés génèrent 790 millions de dollars de revenus, avec une marge nette proche de 100 %
• Ce n’est pas un avantage des startups, mais une force structurelle du « niveau protocole »
• Perspectives futures : la pression des coûts de conformité contre l’expansion à coûts marginaux nuls

L’écart énorme en termes d’efficacité opérationnelle entre la finance décentralisée (DeFi) et la finance traditionnelle (TradFi) s’affiche de manière stupéfiante. Selon une analyse approfondie publiée le 19 juin 2026 par le compte communautaire de crypto il.hl, la plateforme de contrats perpétuels décentralisée Hyperliquid domine de manière écrasante en termes de revenus par personne, battant de loin les institutions financières centenaires de Wall Street et les courtiers technologiques.

Hyperliquid génère 56,42 millions de dollars de revenus par employé.
Robinhood : 1,86 million de dollars. CME : 1,72 million. Nasdaq : 0,90 million.
Même secteur. 30× la production par personne. Avec 14 personnes. 🧵

Par les chiffres :

→ HL : capitalisation 20,6 milliards de dollars · revenus 790 millions · marge nette ~100 % · 14 employés
→ CME : capitalisation 88,5 milliards · revenus 6,52 milliards… pic.twitter.com/8lzeeP562E

— il.hl (@hyperliquidmax) 19 juin 2026

14 employés génèrent 790 millions de dollars de revenus, avec une marge nette proche de 100 %

L’analyste a présenté une série de chiffres saisissants dans son post. En tant que protocole décentralisé, Hyperliquid ne compte que 14 employés, mais a généré jusqu’à 790 millions de dollars de revenus. Cela signifie une productivité par personne (Revenue per employee) de l’incroyable somme de 56,42 millions de dollars.

En comparaison, dans le même secteur financier, les géants traditionnels sont nettement en retrait. Robinhood, avec 2 400 employés, ne génère que 186 000 dollars par personne ; la bourse de Chicago CME, avec 3 800 employés, atteint 172 000 dollars par personne ; et Nasdaq, avec 9 200 employés, ne dépasse pas 90 000 dollars par personne. En d’autres termes, la productivité par employé d’Hyperliquid dépasse de plus de 30 fois celle de ces institutions financières classiques.

Ce n’est pas un avantage des startups, mais une force structurelle du « niveau protocole »

En termes de rentabilité, Hyperliquid impressionne également. L’analyse indique que ses 790 millions de dollars de revenus sont presque équivalents à ses bénéfices nets, avec une marge nette (Net margin) frôlant les 100 %, et une valorisation de marché estimée à environ 206 milliards de dollars. En comparaison, la marge nette de CME est de 62 %, celle de Robinhood de 42 %, et celle de Nasdaq de 22 %.

Concernant l’idée répandue selon laquelle « la valorisation de 20 milliards d’Hyperliquid est insignifiante face aux 885 milliards de CME », l’auteur du post réfute cette « erreur de cadre de comparaison ». Il insiste sur le fait que CME doit soutenir des milliers d’employés pour générer ses énormes revenus, et que ses coûts opérationnels augmentent avec l’échelle ; à l’inverse, l’infrastructure de protocole d’Hyperliquid a presque zéro coût d’exploitation, et n’augmente pas avec le nombre d’employés. Ce n’est pas simplement un « avantage des startups », mais une différence structurelle irréversible.

Perspectives futures : la pression des coûts de conformité contre l’expansion à coûts marginaux nuls

Cependant, cette analyse présente également objectivement deux scénarios opposés pour l’avenir. Dans le « scénario pessimiste (Bear case) », la forte rentabilité actuelle d’Hyperliquid repose sur l’absence de coûts réglementaires importants ; si à l’avenir des réglementations strictes et des coûts de conformité importants s’abattent, sa marge nette sera comprimée, se rapprochant progressivement des niveaux des institutions traditionnelles.

Mais dans le « scénario optimiste (Bull case) », grâce à la caractéristique de coûts marginaux proches de zéro, ces 14 développeurs principaux pourront, avec la même structure de coûts, gérer plus de 10 fois le volume de transactions. La conclusion finale indique que le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel d’Hyperliquid d’environ 26 est presque identique à celui du Nasdaq, ce qui suggère que le marché n’a pas encore pleinement intégré ces deux extrêmes dans leur valorisation. La façon dont cette plateforme de 14 personnes va révolutionner le marché mondial des échanges reste à suivre de près par les investisseurs.