Les ETF Spot Ether dépassent le Bitcoin dans les flux de capitaux

L'accélération des rotations de capitaux s'est poursuivie alors que les ETF spot Ether américains ont enregistré 2,4 milliards de dollars d'entrées sur six sessions, dépassant pour la première fois depuis leur lancement les produits Bitcoin. L'ETHA de BlackRock a mené avec 1,79 milliard de dollars, portant le total des avoirs des ETF Ether au-dessus de 3,2 millions d'ETH. Cette hausse fait suite à des mises à jour des informations sur les rendements de staking de trois émetteurs, qui ont clarifié que les produits approuvés pourraient distribuer les récompenses du réseau après des mises à niveau de conservation. Les flux de desk montrent que l'ETH/BTC dépasse 0,058, un niveau inédit depuis fin 2024, tandis que le funding perpétuel est devenu positif sur les principales plateformes. Les traders réévaluent la thèse de flux de trésorerie d'Ethereum : si l'intégration du staking gagne du terrain, l'écart entre l'ETH au comptant et les futures CME pourrait encore se resserrer. Les fournisseurs de liquidité ont réduit l'asymétrie des options ETH, suggérant que le hedging institutionnel a remplacé la spéculation de détail. Cependant, les commentaires sur les règles de conservation restent ouverts, laissant place à une opposition de dernière minute.

Prisme stratégique :
• Rotation : les noms à bêta ETH comme LDO et RPL ont surperformé de 8-11 % les jours de titres ETF ; associez-les au BTC pour isoler le récit. • Dérivés : la base du premier mois sur CME ETH est passée à 7,9 % annualisés. Le cash-and-carry reste viable tant que le rendement de staking reste supérieur à 3,1 %. • Attention : tout amendement sur la conservation pourrait déclencher des débouclages rapides ; maintenez le delta proche du neutre jusqu'aux échéances des commentaires réglementaires.
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