Tout le monde se demande : Ar Ōng, Standard & Poor’s et le Dow Jones ont lancé un indice d’actifs numériques, et le “gros biscuit” (BTC) a quand même été expulsé… c’est quoi l’histoire ?

Franchement, pour le “Farao”, cette affaire est plus dingue que la finale de la Coupe du monde. S&P s’est associé à l’investisseur crypto Pantera pour lancer l’S&P Pantera Digital Asset Index, destiné aux investisseurs institutionnels. Mais le plus intéressant, c’est que l’indice exclut directement le Bitcoin et les Meme coins, au motif qu’il ne retient que les revenus et pas le récit. Le PDG de S&P Dow Jones aurait dit en substance qu’ils veulent importer la discipline des indices boursiers dans les actifs numériques, en privilégiant les protocoles ayant une activité économique vérifiable.

Pourquoi le BTC a-t-il été recalé ? Pantera donne trois raisons :

D’abord, le Bitcoin est un actif de type “monétaire” : les institutions ont généralement déjà une exposition via des ETF sur un seul actif. Ensuite, les indices crypto existants mélangent BTC, Meme coins et des protocoles qui génèrent réellement des revenus : les institutions ne peuvent donc pas faire d’analyse fondamentale. Enfin, le Bitcoin ne génère pas de revenus de protocole, il ne passe pas le filtre de viabilité financière.

Alors qui entre dedans ?

L’indice intègre initialement 18 actifs, avec un chiffre d’affaires annualisé supérieur à 3 milliards de dollars sur les deux derniers trimestres. Les cinq plus grosses positions sont Ethereum, BNB, Solana, Tron et Hyperliquid, et Aave y figure aussi. Les critères de sélection sont extrêmement stricts : il faut que le protocole enregistre des revenus positifs sur plusieurs trimestres consécutifs, et que ces revenus reviennent aux détenteurs sous forme de rachats, de gains de staking ou de dividendes, etc. Les données on-chain sont vérifiées par la société spécialisée Artemis. Cette mécanique consiste à transposer le seuil de rentabilité du S&P 500 au marché crypto.

Le “Farao” te traduit ça : les pontes de la finance traditionnelle commencent à mesurer la crypto à l’aune des règles de Wall Street. On ne regarde que l’argent, pas les concepts. C’est plutôt positif pour les projets avec un socle fondamental, et ça peut être un petit choc sur le sentiment court terme pour le BTC, très porté par le consensus. Mais à long terme, le fait que davantage de gens entrent sur le marché, c’est plutôt une bonne nouvelle.

Le marché oscille autour des 66 000 pour l’instant ; la nouvelle sur l’indice aura un impact limité à court terme sur le prix, mais les flux de capitaux institutionnels vont se diriger progressivement. Le BTC reste le même : revenir, se stabiliser, puis consolider, c’est plus sûr que de courir après la hausse.

Retenez ceci : la règle de S&P, c’est les revenus, pas la foi. Le “pyramidion” du Farao tiendra des milliers d’années : ça tient grâce aux fondations, pas grâce aux slogans.

Suivez Ar Ōng, et la fortune ne vous perdra pas !