Les actions Tesla $TSLA sont en forte baisse depuis les résultats de mercredi, et la question robotaxi sur votre graphique n’est pas tout à fait la bonne. L’histoire réelle est plus simple… et plus mauvaise.

Tesla a acheté son trimestre record de livraisons. 0 % à 3,99 % de financement sur toute la gamme Model Y, verrouillé sur l’ensemble du T3. C’est ainsi que l’on obtient 480 126 livraisons tout en voyant la marge opérationnelle s’effondrer à 1,4 % contre 4,1 % un an plus tôt.
Le free cash flow est passé négatif pour la première fois depuis le début de 2024, avec un déficit de 1,09 milliard de dollars, parce que les dépenses d’investissement ont bondi de 142 % à 5,79 milliards de dollars, finançant Optimus et l’infrastructure IA, et non l’activité automobile qui saigne effectivement des marges en ce moment.
Le chiffre d’affaires a atteint un record à 28,24 milliards de dollars. Presque rien n’a abouti au résultat net. C’est l’écart que le marché évalue réellement cette semaine.