2026年7月23日（jeudi），les « Sept géants » de la tech américaine (Magnificent 7 : Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla) ont subi la plus violente vague de ventes en une seule journée depuis la « tempête de droits de douane » d’avril 2025 : au total, environ 79,7 milliards de dollars de valeur boursière se sont évaporés, l’indice Mag 7 a chuté de 4,8 %, le S&P 500 a reculé de 1,21 % et le Nasdaq de 2,15 %.

Le déclencheur immédiat vient de deux publications de résultats qui ont ravivé l’angoisse face au « gouffre sans fond » des dépenses liées à l’IA. Les dépenses d’investissement (capex) d’Alphabet au deuxième trimestre ont explosé à 45 milliards de dollars, avec des perspectives annuelles relevées jusqu’à un maximum de 205 milliards de dollars ; le flux de trésorerie disponible est passé en territoire négatif pour la première fois depuis son introduction en bourse. Le titre a reculé de 7,13 %, perdant en une journée plus de 290 milliards de dollars. Du côté de Tesla, les revenus ont certes dépassé les attentes, mais la marge bénéficiaire et le BPA (EPS) ont fortement déçu : Elon Musk a déclaré que 2026 sera une « année record de dépenses d’investissement », ce qui a fait plonger le cours de 14,52 %, soit une perte d’environ 200 milliards de dollars de capitalisation. Les cinq autres n’ont pas fait mieux : Amazon -4,57 %, Meta -3,36 %, Microsoft -2,24 %, Nvidia -1,56 % et Apple -1,30 %.

Sur le front macroéconomique, c’est un étau entre la montée du prix du pétrole (« plus de 100 ») et le retour des hausses de taux. L’escalade du conflit Iran–Israël, les attaques des Houthis contre des pétroliers dans la mer Rouge : le Brent a franchi la barre des 100 dollars, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a dépassé 4,7 %. Le marché a alors fait grimper la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre, de 68 % à 80 %, pénalisant en premier lieu les valeurs tech à valorisations élevées et à long terme.

Ces 79,7 milliards de dollars ne correspondent pas à un simple repli : c’est une nouvelle revalorisation du « timing investissement–retour » lié à l’IA. Après trois ans de hausse des valorisations portée par la narration, il faut désormais livrer des résultats en termes de profits. Les « Sept géants » ont déjà abandonné 11 % par rapport aux plus hauts de mai et cumulent une perte d’environ 2 billions de dollars, mais le cycle de construction d’infrastructures IA ne s’inverse pas pour autant. Cela ressemble davantage à un épisode de purge de confiance en plein supercycle haussier qu’à une fin de trajectoire.