Alors que les prix internationaux du pétrole continuent de grimper, que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans dépasse 4,7 % et que l’indice du dollar repasse au-dessus de 101, le marché commence à s’inquiéter d’un possible retour à la hausse de la pression inflationniste.

Dans ce contexte, d’après les données de la CME, les attentes d’une hausse de taux de 25 points de base de la Fed en juillet sont remontées à 37,9 %, la probabilité d’un maintien des taux inchangés est tombée à 62,1 %, tandis que les anticipations de baisse des taux ont pratiquement quitté le marché.

Pour les actifs à risque, la hausse du prix du pétrole implique une augmentation de la pression inflationniste ; la hausse des rendements des bons du Trésor augmente le coût d’opportunité du capital ; et la force du dollar attire les capitaux mondiaux vers les actifs libellés en dollars. Ces trois facteurs conjugués créent généralement une certaine pression sur les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.

Cependant, à l’heure actuelle, le marché estime toujours que le scénario le plus probable est le maintien des taux inchangés : la hausse des anticipations ne signifie pas que le résultat soit déjà acquis.

Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est la décision de politique monétaire de la Fed qui sera publiée à 2 h du matin, le 30 juillet (heure de Pékin), ainsi que les signaux de politique qui seront communiqués après la réunion : ils détermineront si les anticipations de liquidité du marché vont encore évoluer. #夏日创作营