Jeudi, les marchés américains ont connu un repli notable et marqué.

Le S&P 500 recule de 1,3 %, le Nasdaq Composite plonge de 2,2 %, et le Dow Jones Industrial baisse dans le même temps de plus de 500 points.

Alors que les résultats du deuxième trimestre des géants de la tech se succèdent, les doutes du marché sur le fait que d’importants investissements massifs en IA « grèvent le free cash-flow » ont fini par éclater pleinement ; dans le même temps, le prix du Brent franchit fortement la barre des 100 $/baril, ce qui accroît le risque d’une nouvelle vague inflationniste. Les rendements des bons du Trésor remontent à nouveau, poussant le marché à réévaluer le choc géopolitique sur le segment de l’offre et sa capacité à provoquer une inflation sévère. La tech et les secteurs de la consommation discrétionnaire mènent la baisse du marché.

La hausse des rendements des bons du Trésor impose une pression de décote plus lourde aux valeurs technologiques surévaluées et aux entreprises fortement endettées.

Les grandes entreprises technologiques publient successivement des « plans Capex massifs », et la tolérance du marché à l’égard des investissements dans les infrastructures d’IA baisse nettement. Les capitaux accélèrent ainsi leur sortie des géants de la tech à forte valorisation en termes de PER, avec une rotation à court terme vers des secteurs plus défensifs ou présentant des caractéristiques de couverture contre l’inflation.

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