Baru saja saya memperhatikan sesuatu yang menarik tentang mengapa crypto sedang turun akhir-akhir ini. Seluruh pasar terkena gelombang likuidasi ketika Bitcoin turun, dan itu menarik semua aset lain bersamanya. Sekitar $237 juta posisi panjang BTC dihapus dalam satu hari, tetapi itu hanyalah puncak gunung es—selama sebulan terakhir kita melihat total likuidasi sebesar $4,4 miliar. Itu adalah deleveraging serius yang sedang terjadi.

Alasan crypto turun sebenarnya bukan karena satu berita tertentu. Lebih tentang pelepasan leverage. Open interest dalam futures perpetual turun 4,4% hanya dalam satu hari, menghapus sekitar $26 miliar eksposur. Ketika Bitcoin mulai jatuh, semua posisi leverage tersebut dipaksa untuk dijual di pasar, yang mendorong harga semakin rendah dan memicu lebih banyak likuidasi. Ini adalah efek berantai yang sangat memukul altcoin karena trader mengurangi risiko secara menyeluruh.

Ada juga kekhawatiran tentang pemegang besar yang mengalami kerugian unrealized, yang menambah sentimen risiko-tinggi. Hal utama yang harus diperhatikan sekarang adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di atas $75.000. Jika turun di bawah dukungan itu, kita bisa melihat langkah penurunan lagi. Sampai tekanan jual mereda dan likuidasi melambat, alasan mengapa crypto turun akan terus kembali ke cerita deleveraging ini.