Saya telah memantau data manufaktur dengan cermat dan ada sesuatu yang menarik yang mulai terbuka untuk garis waktu bull run kripto berikutnya. PMI Manufaktur ISM baru saja melewati angka 52,7, yang merupakan pembacaan terkuat sejak 2022. Yang lebih penting, kita telah mengalami tiga bulan berturut-turut di atas ambang 50 - itu adalah mode ekspansi setelah hampir tiga tahun kontraksi.

Inilah yang menarik perhatian saya: secara historis, pergeseran makro ini telah sejalan dengan siklus kripto. Pada tahun 2013, 2017, dan 2021, pemulihan manufaktur serupa mendahului reli besar. Pola ini sulit diabaikan ketika Anda melihat datanya.

Raoul Pal membuat poin menarik tentang hubungan ini. Dia telah mengatakan bahwa Bitcoin pada dasarnya mengikuti siklus ISM, dan dia berpikir bahwa struktur saat ini mungkin berbeda dari pola pemotongan setengah empat tahun tradisional. Pendapatnya adalah kita sedang melihat siklus lima tahun kali ini, yang akan menunjukkan puncak ISM sekitar tahun 2026. Waktu itu penting untuk memahami kapan bull run kripto berikutnya benar-benar bisa mempercepat.

Ada dua kerangka utama yang beredar saat ini. Pandangan tradisional masih berpusat pada acara pemotongan setengah Bitcoin - setelah April 2024, kita melihat konsolidasi dan kemudian mencapai level tertinggi baru di 2025. Mengikuti buku panduan itu, kita akan mengharapkan puncak besar lainnya di kemudian hari dalam siklus, mungkin berlanjut hingga 2026 atau lebih. Perspektif makro berbeda, meskipun. Jika ekspansi manufaktur berlanjut dan likuiditas membaik, kita bisa melihat bull run kripto berikutnya berkembang lebih cepat dari garis waktu tradisional tersebut.

Uang institusional tampaknya siap untuk ini. Survei Coinbase menunjukkan 74 persen investor institusional mengharapkan harga kripto naik dalam 12 bulan ke depan, dan 73 persen berencana meningkatkan eksposur aset digital mereka. Itu posisi yang berarti jika Anda memikirkan ke mana aliran modal berikutnya akan pergi.

Wild card sebenarnya tetap kondisi likuiditas dan faktor eksternal. Jika ekspansi menyebabkan suku bunga lebih rendah, itu secara historis membuka pintu untuk partisipasi yang lebih luas dalam aset risiko. Perkembangan geopolitik dan langkah regulasi AS tetap penting, tetapi data manufaktur memberi kita sinyal yang lebih jelas tentang kondisi makro. Persiapan untuk bull run kripto berikutnya mulai terasa kurang spekulatif dan lebih berlandaskan pada ekspansi ekonomi yang nyata.