Baru saja melihat aksi pasar hari ini dan cukup buruk di luar sana. Semua orang berbicara tentang mengapa crypto sedang crash, tetapi sejujurnya ini bukan satu hal - ini lebih seperti badai sempurna dari deleveraging yang terjadi sekaligus. Bitcoin mengalami penurunan dan semua yang lain mengikuti. Saya melihat likuidasi besar-besaran di seluruh pasar, yang memicu siklus vicious di mana penjualan paksa mendorong harga lebih rendah dan memicu penjualan paksa yang lebih banyak lagi.

Angka likuidasi sebenarnya sangat luar biasa jika Anda melihatnya. Kemarin saja ada sekitar $237 juta dalam posisi long BTC yang dihapuskan. Tapi inilah intinya - ini bukan hanya masalah hari ini. Selama seminggu terakhir, sekitar $2,16 miliar dalam likuidasi BTC, dan selama sebulan terakhir kita berbicara tentang $4,4 miliar. Itu banyak leverage yang dilepaskan, dan ini menunjukkan bahwa crash ini bukan lonjakan acak. Ini telah berkembang selama berminggu-minggu.

Apa yang mendorong pasar crypto crash saat ini tampaknya adalah kombinasi dari beberapa faktor. Ada suasana risiko-tinggi yang memukul semuanya - saham di Eropa sedang kesulitan, kekhawatiran tentang kebijakan moneter membebani sentimen, dan Anda bisa merasakan kecemasan di sekitar pemegang besar. Pasar derivatif juga sedang menyusut - open interest turun sekitar 4,4% hanya dalam satu hari, menghapus sekitar $26 miliar eksposur. Selama sebulan terakhir, total open interest derivatif turun sekitar 34%, yang menunjukkan leverage secara bertahap keluar dari pasar, bukan hanya hari ini.

Bitcoin adalah kunci di sini karena mendominasi perdagangan derivatif. Ketika harganya bergerak, semuanya ikut terseret. Itu sebagian alasan mengapa altcoin mengalami tekanan besar - ini bukan spesifik untuk mereka, ini hanya efek cascades dari kelemahan Bitcoin. Pasar jelas sedang dalam mode deleveraging.

Melihat ke depan, saya memantau level $75.000 untuk Bitcoin. Jika tetap di atas itu, kita mungkin akan melihat stabilisasi. Jika menembus di bawahnya, support utama berikutnya sekitar $70.000. Agar pasar yang lebih luas bisa bernafas, Bitcoin harus berhenti jatuh dan likuidasi ini harus melambat. Sampai saat itu, harapkan volatilitas tetap tinggi dan setiap bounce akan sulit. Crash ini bukan panik - ini hasil dari berminggu-minggu leverage yang dilepaskan mencapai titik pecah.