Baru-baru ini saya meninjau kembali perbedaan mendasar antara pemegang saham biasa dan preferen, dan kenyataannya banyak investor tidak memahami perbedaan ini dengan jelas. Ini adalah hal dasar tetapi sangat penting jika Anda ingin membangun portofolio yang masuk akal.

Kondisinya adalah seperti ini: ketika Anda berinvestasi di sebuah perusahaan, tidak semua pemegang saham memiliki hak yang sama. Sebuah perusahaan dapat menerbitkan dua jenis saham utama, masing-masing dengan karakteristik yang sangat berbeda. Pemegang saham biasa dan preferen beroperasi berdasarkan aturan yang sepenuhnya berbeda, dan ini secara langsung mempengaruhi pengembalian Anda dan kendali yang Anda miliki atas perusahaan.

Mari kita mulai dengan saham biasa, yang paling dikenal. Ini memberi Anda hak suara dalam rapat umum, sehingga Anda dapat mempengaruhi keputusan penting seperti pemilihan direksi. Dividen yang Anda terima bervariasi tergantung pada kinerja perusahaan, yang berarti bahwa di tahun-tahun baik Anda mendapatkan lebih banyak, tetapi di tahun-tahun buruk Anda mungkin tidak menerima apa-apa. Dalam kasus kebangkrutan, pemegang saham biasa berada di ujung antrean: terlebih dahulu dibayar kreditur, kemudian obligasi, setelah itu pemegang saham preferen, dan baru di situ Anda. Keuntungannya adalah mereka memiliki potensi pertumbuhan yang jauh lebih besar, terutama jika perusahaan berkembang pesat. Saham ini likuid, mudah dibeli dan dijual, dan menarik bagi mereka yang mencari apresiasi modal jangka panjang.

Sekarang, saham preferen berfungsi berbeda. Umumnya mereka tidak memiliki hak suara, sehingga Anda kehilangan pengaruh dalam pengelolaan perusahaan. Tetapi sebagai gantinya, mereka menerima dividen tetap atau dengan tingkat yang telah ditetapkan sebelumnya, yang biasanya lebih tinggi daripada saham biasa. Ada variasi menarik: yang akumulatif menyimpan dividen yang tidak dibayar untuk periode mendatang, yang konversi dapat diubah menjadi saham biasa berdasarkan kondisi tertentu, dan yang dapat ditebus kembali oleh perusahaan. Dalam likuidasi, mereka berada di depan pemegang saham biasa, meskipun di belakang utang. Kekurangannya adalah mereka memiliki potensi pertumbuhan yang lebih kecil dan umumnya kurang likuid.

Faktanya adalah kedua jenis pemegang saham ini, biasa dan preferen, mengikuti strategi investasi yang sepenuhnya berbeda. Jika Anda muda dan memiliki horizon waktu yang panjang, saham biasa memungkinkan Anda terpapar volatilitas pasar dengan potensi keuntungan yang lebih besar. Jika Anda dekat dengan pensiun atau sekadar mencari pendapatan yang dapat diprediksi, saham preferen adalah sekutu Anda: kurang emosi, lebih stabil.

Untuk memberi Anda gambaran tentang perilaku nyata, lihat perbandingan antara S&P 500 dan Indeks Saham Preferen AS S&P U.S. Preferred Stock Index. Yang terakhir ini mewakili sekitar 71% dari pasar saham preferen di Amerika Serikat. Dalam periode lima tahun terakhir, sementara S&P 500 naik 57,60%, indeks preferen turun 18,05%. Itu cukup merangkum perbedaan: saham biasa naik seiring pertumbuhan ekonomi, saham preferen menderita saat suku bunga naik karena dividen tetap mereka menjadi kurang menarik secara relatif.

Strategi yang cerdas adalah melakukan diversifikasi. Beberapa saham biasa dan preferen dalam portofolio Anda memberi Anda yang terbaik dari kedua dunia: potensi pertumbuhan ditambah aliran pendapatan yang stabil. Jika Anda baru memulai, cari broker yang diatur, analisis perusahaan yang Anda minati dengan baik, dan tentukan apakah tujuan Anda adalah pertumbuhan atau pendapatan. Beberapa broker bahkan menawarkan CFD atas saham ini jika Anda lebih suka tidak memilikinya langsung dalam portofolio. Yang penting adalah memahami bahwa setiap jenis saham memiliki peran yang berbeda dalam strategi investasi Anda, dan memilih sesuai profil risiko dan tujuan keuangan Anda.